著名金融專家、高盛(亞洲)董事總經(jīng)理胡祖六博士日前接受記者專訪時(shí)指出，專業(yè)化、商業(yè)化、獨(dú)立化的經(jīng)營(yíng)對(duì)即將成立的中國(guó)投資公司至關(guān)重要，“中國(guó)投資公司應(yīng)致力于在全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)組合，包括股票、債券、商品期貨、其他的特殊資產(chǎn)，如PE、房地產(chǎn)、對(duì)沖基金等都可以考慮在資產(chǎn)組合中”。

中國(guó)投資公司不影響流動(dòng)性

“以前公眾對(duì)中國(guó)投資公司有頗多誤解，有人稱這個(gè)公司的目的是為了有效抑制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的過(guò)剩流動(dòng)性，或者減少人民幣升值的壓力，減輕外匯儲(chǔ)備激增的壓力，這些看法都是不對(duì)的?！焙媪_篇即強(qiáng)調(diào)，真正能夠?qū)?jīng)濟(jì)中整體流動(dòng)性產(chǎn)生影響的是中國(guó)國(guó)際收支包括外貿(mào)的發(fā)展趨勢(shì)和央行的貨幣與匯率政策。

他說(shuō)，成立這個(gè)公司可視為中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的一個(gè)新模式。以前國(guó)家外匯局管理儲(chǔ)備資產(chǎn)主要考慮的是安全性和流動(dòng)性目標(biāo)，因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備的目的就是為國(guó)家提供國(guó)際流動(dòng)性，以備國(guó)際收支一時(shí)之需。但中國(guó)目前的外匯規(guī)模顯然已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)審慎所需要的國(guó)際流動(dòng)性要求，現(xiàn)在中國(guó)政府決定把一部分多余的儲(chǔ)備拿出來(lái)，成立專門的機(jī)構(gòu)，即中國(guó)投資公司，用更加積極的方式來(lái)管理，適當(dāng)承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)更多元化的資產(chǎn)組合，從而實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是非常重要的、積極的和有益的。

“三大原則必須遵守”

胡祖六說(shuō)，中國(guó)投資公司可以參照很多國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，包括中東模式、挪威模式、淡馬錫與新加坡等模式，“投資公司的目的是對(duì)部分外匯資產(chǎn)進(jìn)行積極的管理，從而獲得更高的回報(bào)。這種投資應(yīng)該是在國(guó)外投資，因此，管理非常復(fù)雜，故要進(jìn)行專業(yè)化的管理，從而有可能獲得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后更高的回報(bào)”。

他強(qiáng)調(diào)，專業(yè)化、商業(yè)化、獨(dú)立化的經(jīng)營(yíng)對(duì)中國(guó)投資公司至關(guān)重要，是這個(gè)公司能否達(dá)到預(yù)期目的的關(guān)鍵。

首先，國(guó)際金融市場(chǎng)錯(cuò)綜復(fù)雜、瞬息萬(wàn)變，只有進(jìn)行專業(yè)化的管理才有可能獲得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后更高的回報(bào)。

其次，中國(guó)投資公司從股權(quán)性質(zhì)與行政級(jí)別上可以說(shuō)是一個(gè)政府機(jī)構(gòu)，但他擔(dān)負(fù)著管理國(guó)家主權(quán)財(cái)富的重責(zé)，因此需要相對(duì)獨(dú)立，不能和一般行政部門等同視之，也不能受到其他性質(zhì)部門的干預(yù)和影響。從國(guó)外的模式看，這類主權(quán)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都是很獨(dú)立的，比如，在中東模式下，那些由國(guó)王成立的財(cái)富基金，沒有政府干預(yù)；挪威模式也是很獨(dú)立的，它的決策很透明，向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，但不受任何行政干預(yù)。

另外需要強(qiáng)調(diào)的是，商業(yè)化原則對(duì)于中國(guó)投資公司的成功運(yùn)作也是必不可少的。中國(guó)投資公司雖然是政府機(jī)構(gòu)，管理政府的主權(quán)財(cái)富，但它也要實(shí)行商業(yè)化的目標(biāo)，而不是政策目標(biāo)。

他說(shuō)，現(xiàn)在國(guó)際上主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)成為一個(gè)非常敏感的話題。中國(guó)成立主權(quán)財(cái)富基金就更加敏感，因?yàn)橹袊?guó)跟新加坡、挪威和中東國(guó)家不一樣，那些國(guó)家比較小，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響有限，而中國(guó)的崛起已經(jīng)在一些角落被看成威脅了，現(xiàn)在搞國(guó)家主權(quán)財(cái)富管理，如果有政治色彩的話將更加難以運(yùn)作?！八?，商業(yè)化的精神至關(guān)重要，中國(guó)必須謹(jǐn)慎有效地向世界證明我們的這個(gè)機(jī)構(gòu)是純粹商業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)。”他表示，作為一個(gè)政府的投資機(jī)構(gòu)，一定要從章程、制度、文化、團(tuán)隊(duì)、投資管理上盡量避免過(guò)多政治色彩，“在國(guó)際金融市場(chǎng)投資要取得較好的回報(bào)本身就是很不容易的任務(wù)，如果被認(rèn)為帶有政治色彩，那將來(lái)投資公司可能將遇到更大的挑戰(zhàn)”。