又一家主權(quán)基金？

“如何重新厘定國(guó)資委的職責(zé)，是理順國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理體制的核心問(wèn)題?！北本┐髮W(xué)財(cái)稅法研究中心主任劉劍文說(shuō)。

在此之前，國(guó)資委一直期望在取得部分國(guó)資收益之后，成立若干家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，去實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作、資產(chǎn)管理等職能。

按照國(guó)資委的設(shè)想，將下設(shè)兩類資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，一種是持股型，在80家至100家主業(yè)比較清晰的央企之外，將較小的、與國(guó)計(jì)民生關(guān)系較小的央企納入此類資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。

另一種類型是托管型，作為資源配置平臺(tái)，孵化盤活央企不良資產(chǎn)和從主業(yè)剝離的輔業(yè)資產(chǎn)，這類平臺(tái)將在央企范圍內(nèi)篩選，比如誠(chéng)通集團(tuán)。

2006年末，國(guó)資委副主任邵寧在“中央企業(yè)推進(jìn)內(nèi)部整合增強(qiáng)集團(tuán)控制力經(jīng)驗(yàn)交流現(xiàn)場(chǎng)會(huì)”上表示，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度建立后，國(guó)資委將為國(guó)有資產(chǎn)管理試點(diǎn)公司注資，使其成為專門從事資產(chǎn)處置、人員安排的托管公司，進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)管理功能。

李榮融亦在今年初的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理會(huì)議上透露，國(guó)資委將成立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，以此為平臺(tái)推進(jìn)調(diào)整重組和股份制改革，并稱已獲得國(guó)務(wù)院原則同意。

據(jù)財(cái)政部有關(guān)人士證實(shí)，一家新的國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司確實(shí)將于明年啟動(dòng)，但在國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的新格局下，其基本架構(gòu)和目標(biāo)將有所不同。

新設(shè)立的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與國(guó)資委現(xiàn)有兩家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)，即國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司及誠(chéng)通集團(tuán)不同，在解決了國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局及結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要問(wèn)題之后，還將承擔(dān)起國(guó)有資本戰(zhàn)略儲(chǔ)備的職能，從事體現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略意圖的股權(quán)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)作以及新興產(chǎn)業(yè)的投入、產(chǎn)業(yè)更新。

由是觀之，新的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司或?qū)⑴c中國(guó)投資有限公司相似，具有主權(quán)財(cái)富基金性質(zhì)。

不過(guò)，財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人士亦坦承，這將使國(guó)有資本預(yù)算中的支出安排成為最難解和最富爭(zhēng)議的課題——要不要擴(kuò)大國(guó)有資本？如果不再投入，相關(guān)收益投向何方？政府變身為投資主體之后，是否能夠提高投資效率并兼顧社會(huì)效益？

在全球范圍內(nèi)，對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的討論不斷升溫。一種正在形成的共識(shí)認(rèn)為，在主權(quán)財(cái)富基金日趨活躍的同時(shí)，它們也面臨一些極大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，包括特殊的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)。

《財(cái)經(jīng)》特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠告誡說(shuō)，通常國(guó)家投資公司的組織結(jié)構(gòu)更類似于一個(gè)政府機(jī)構(gòu)，憑政治需要來(lái)決定關(guān)鍵人事任命，缺乏一個(gè)成功的投資機(jī)構(gòu)所需要的獨(dú)立和創(chuàng)造性思考的特質(zhì)，除非政府從一開(kāi)始就創(chuàng)造出正確的“基因”，否則其失敗是必然的。

“好的應(yīng)對(duì)策略是依靠市場(chǎng)，而不是政府，在應(yīng)對(duì)資本過(guò)剩方面尤其如此。”在謝國(guó)忠看來(lái)，中國(guó)要做的，不是尋找理由建立更多的政府機(jī)構(gòu)。如果非得建立一家國(guó)家投資公司，那么應(yīng)對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格限制，以便讓其成功的幾率最大化，將國(guó)家的潛在損失降到最小。

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