中國現(xiàn)階段還不適于采用通脹目標(biāo)制

不久前，周小川曾指出，類似中國的發(fā)展中國家在制定貨幣政策目標(biāo)時強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素，這是否意味著中國愿意接受目前的CPI水平，以促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長？就此周小川指出，目前，很多發(fā)達(dá)國家包括一部分發(fā)展中國家開始在貨幣政策目標(biāo)上采用通貨膨脹目標(biāo)制(inflationtarget)，但他認(rèn)為中國現(xiàn)階段還不適于采用通脹目標(biāo)制，理由是：一方面，一些成熟國家經(jīng)濟(jì)增長水平較高，給予穩(wěn)定的權(quán)重也比較高，對于中國來講人均收入比較低，發(fā)展是第一要務(wù)，因此在衡量貨幣政策目標(biāo)時，首先不是單一目標(biāo)，不是只管通脹，是多個目標(biāo)，其中主要的四個目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長、通脹、就業(yè)和國際收支平衡。在中國當(dāng)前階段，我們對經(jīng)濟(jì)發(fā)展給予的權(quán)重還比較高。當(dāng)然這也不意味著，我們給予發(fā)展的權(quán)重比較高，就能容忍經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，而是多個目標(biāo)之間的權(quán)衡。根據(jù)條件的變化，如約束條件和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件的變化在不斷調(diào)整。

另一方面，中國作為從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)軌中的國家，經(jīng)濟(jì)有不斷消除過去的價格扭曲的過程，這一過程也是貨幣化的過程。通俗地說，過去住房不要錢或者錢很少，坐公共汽車過去北京四分錢一張票，基本上政府補(bǔ)貼，現(xiàn)在逐步轉(zhuǎn)向住房、交通等公用設(shè)施、公用服務(wù)要盡可能服從市場規(guī)律，在這過程中價格要調(diào)整。如果把通脹當(dāng)做單一目標(biāo)，而且管得很死的話，很可能壓縮改革的空間。