25天，兩度加息！中國人民銀行(下稱“央行”)14日宣布，決定自9月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的7.02%提高到7.29%；其他各檔次存貸款基準利率也相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個百分點。

這將是央行今年以來第五次加息，同時此舉也創(chuàng)下了央行歷次利率調(diào)整間隔時間最短的頻率。前一次加息時間為8月22日，期間間隔為25天。

遏制通脹決心

即便如此，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家并未感到絲毫意外。鑒于8月份CPI刷新十年來高點，中國已經(jīng)連續(xù)9個月處于實際負利率中，且實際負利率水平已經(jīng)高達3%，“未來加息空間巨大”已成共識。

“此時加息并不意外?！痹谥袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所所長吳曉求看來，8月份CPI增幅數(shù)據(jù)出來以后，市場已有預(yù)期，當天股市大跌，算是作出了提前反應(yīng)。

國家統(tǒng)計局本周早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月份消費者價格指數(shù)較上年同期增長6.5%，增幅創(chuàng)下十年以來的最高水平。隨后，海關(guān)總署公布了創(chuàng)出有紀錄以來次高水平的8月份貿(mào)易順差。

高盛研究團隊14日發(fā)表評論指出，本次加息，特別是結(jié)合9月6日央行上調(diào)存款準備金率50個基點及向商業(yè)銀行直接發(fā)行人民幣1500億元央行票據(jù)、向市場發(fā)行特別國債的舉動，表明了央行和監(jiān)管當局抑制通貨膨脹壓力的決心。

中歐國際商學(xué)院教授許小年與高盛的看法如出一轍。許小年稱，此次加息顯示出央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強烈的通脹預(yù)期，貨幣政策目前最為緊迫的任務(wù)就是打消居民的通脹預(yù)期。

事實上，早在上周一，央行行長周小川就已明確表態(tài)，對通貨膨脹感到擔(dān)憂。

央行在昨天發(fā)布的公告中亦再度提及，加息舉措目的之一即在“穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”。

抑制通脹存疑

但本次加息能否有效抑制通貨膨脹，持保留態(tài)度者甚多。

“利率難以成為利劍?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁建臣教授稱，在當前經(jīng)濟形勢下，通過加息來緩解流動性過剩、抑制經(jīng)濟過熱，這一貨幣政策效應(yīng)正在逐漸減弱。因為中國長期處于負利率時代，百姓社保制度的缺失和投資渠道的狹窄，使得加息的效應(yīng)要么被提前消化，要么沒有起到明顯的作用。

吳曉求將加息更多視為一種政策姿態(tài)：“央行需要在宏觀調(diào)控中有所作為”。

吳曉求認為，加息是一個緩慢的過程，目的是使銀行存款利率達到一個均衡的水平，不能一次到位。經(jīng)過此次加息，金融機構(gòu)一年期存款基準利率提高到3.87%。但只有達到5%以上，負利率的狀況消除了，調(diào)控的效果才會顯現(xiàn)。

據(jù)新華社13日報道，出席和列席于8月下旬在京舉行的十屆全國人大常委會第二十九次會議的部分人員認為，“本輪宏觀調(diào)控已持續(xù)四年多，國家有關(guān)部門雖然已經(jīng)出臺了大量政策措施，但效果尚不明顯”。

針對治標不治本的現(xiàn)狀，新華社援引全國人大常委會委員們的話稱，應(yīng)切實增強宏觀調(diào)控目標的科學(xué)性、指導(dǎo)性和前瞻性，不能“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”。