鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010夏季達(dá)沃斯論壇于9月13日至15日在天津舉行，論壇將著重關(guān)注后危機(jī)時代的議題，主題是“推動可持續(xù)增長”。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程報道，在全球經(jīng)濟(jì)展望論壇中，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，金融危機(jī)的本質(zhì)是信用的過度擴(kuò)張，巴塞爾新協(xié)議就是要降低資本的杠桿率，另外，在資本時代最關(guān)鍵的不是監(jiān)管，而是對國際主要貨幣發(fā)行要有約束機(jī)制。

以下為講話全文：

[夏斌]我很想主動地回答他們的問題，第一個就是美國一個學(xué)者，寫了一個地球是平的，托馬斯講了一句話，不同于剛才那位先生說，危機(jī)之后必須過緊日子，資產(chǎn)負(fù)債表，很多經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)負(fù)債表都縮水了。全球治理怎么治理？危機(jī)是什么？是美國低利率政策信用膨脹，次貸危機(jī)爆發(fā)的。所以它和金融史上的任何金融危機(jī)沒什么區(qū)別，都是信用擴(kuò)張。

在信用貨幣的世界里面，當(dāng)今社會都拿紙幣，所以我們最大的教訓(xùn)全球治理。前幾天巴塞爾剛剛通過了《巴塞爾協(xié)議三》，其實(shí)質(zhì)這就是降低了杠桿率，我們懂西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、基礎(chǔ)知識的知道，信用膨脹和貨幣供應(yīng)哪兩個因素？就是基礎(chǔ)貨幣膨脹乘以我們的銀行非中央銀行各種貨幣創(chuàng)造能力，巴塞爾能力就是降低了創(chuàng)造，非中央銀行創(chuàng)造貨幣的杠桿率。

如果中央銀行這頭不一致，危機(jī)還照樣爆發(fā)，我不知道我是否講明白了。我們用簡單的小學(xué)生的乘法說，中央銀行代表2，商業(yè)主體、企業(yè)主體代表4，2×4=8，現(xiàn)在盡管高杠桿率下來了中央銀行變成4，商業(yè)銀行變成3，4×3=12，仍然超過。我想說的結(jié)論是，在資本時代最關(guān)鍵的不是監(jiān)管，而是在紙幣金融時代對國際主要貨幣發(fā)行要有約束機(jī)制。

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