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投資風(fēng)向指數(shù)：逆風(fēng)，風(fēng)力1級(jí)

(投資風(fēng)向指數(shù)是反映該事件對(duì)市場(chǎng)短期行情影響程度的指標(biāo)，僅供參考。其中，“順風(fēng)”代表利好，“逆風(fēng)”代表利空，風(fēng)力由小至大分為5級(jí)，最高為5級(jí)。)

事件：

今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1月份的重要宏觀數(shù)據(jù)，其中CPI同比上漲4.9%。

點(diǎn)評(píng)：

1月份的CPI漲幅明顯低于此前的市場(chǎng)預(yù)期。主要原因有兩個(gè)方面：

一是1月份食品價(jià)格上漲逾10%，幅度低于預(yù)期；二是CPI權(quán)重調(diào)整，國(guó)家調(diào)低了價(jià)格漲幅較高的食品權(quán)重，因此，新的計(jì)算方法將CPI拉低了0.2個(gè)百分點(diǎn)(按照舊的權(quán)重，一月份的CPI應(yīng)為5.1%)。即使經(jīng)過調(diào)整后的CPI仍然高企，2011年通脹壓力明顯加大的事實(shí)不變。

實(shí)際上，從更能夠反映通脹壓力的非食品價(jià)格看，1月份非食品價(jià)格上漲2.6%，漲幅比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，也反映出了通脹壓力在加大的事實(shí)?？紤]到世界經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能好于預(yù)期，這將導(dǎo)致非食品價(jià)格漲幅超過預(yù)期，在這種情況下，控物價(jià)仍然是2011年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

A股市場(chǎng)方面，由于估值仍然偏低，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，宏觀基本面復(fù)蘇跡象初顯；但受短期通脹壓力較大的影響，宏觀緊縮預(yù)期仍然強(qiáng)烈，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩攀升格局。