今日上午9時，十二屆全國人大三次會議將在人民大會堂舉行開幕會，聽取國務院總理李克強作政府工作報告，審查計劃報告和預算報告。鳳凰財經(jīng)全程解讀。

一、政府工作報告確定了2015年經(jīng)濟計劃，其中GDP增長率為7%左右，低于去年。這是在考慮到經(jīng)濟下行壓力較大背景下確立的，雖然低于去年增長率，但依然保持了較大增長空間。

增長率目標，既要考慮提供充分就業(yè)，也要顧及十八大確定的經(jīng)濟翻番目標。由于前幾年基數(shù)較高，未來幾年只要維持6.7%的年增長率，即可實現(xiàn)2020年經(jīng)濟總量翻番的目標。所以7%的增長率依然是打了提前量，因為中國決策要考慮政治因素。

二、財政政策和貨幣政策今年都較積極。財政增加了赤字規(guī)模，增加2700億，赤字率為2.3%。

由于地方債務負擔沉重，那么今年赤字率提高并不大，這表明中央政府還是堅持了去杠桿化目標，在有限赤字增長規(guī)模內，控制地方發(fā)債。

三、價格目標是3%，低于去年，但考慮到通縮壓力較大，這樣的價格目標也是留有空間的。如果要達到價格增長目標，貨幣政策一定會更加積極。

四、M2增長12%。與去年基本持平，但貨幣去存款化傾向明顯，這意味著盡管廣義貨幣增速不高，但市場中流動性未必緊張。大量現(xiàn)金會流入股市和理財市場，這會降低M2增速。

基于價格目標和通縮壓力，貨幣政策還會寬松。外匯占款減少為降準提供了空間。所以，今年仍有降準政策出臺，另外如果實際利率仍然偏高，不排除再次降息可能。

五、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%，是個合理的目標，既顧及就業(yè)壓力，也考慮到結構調整過程中的結構性失業(yè)問題。

六、進出口總額增長6%，低于去年，這是在認識到外需下降和內需減少基礎上的目標，比較客觀，也是中國經(jīng)濟轉型的必然結果。

七、社會消費品零售總額計劃增長13%，這應該是名義指標，實現(xiàn)起來不容易。由于居民收入增長緩慢，加速通縮壓力，政府三公經(jīng)費受控，因而消費增長壓力較大。再加上今年重點整治央企，因而國企消費支出會更為規(guī)范，這導致社會消費品零售總額名義增長率難以實現(xiàn)。如果改革統(tǒng)計口徑，將電商銷售加入這個統(tǒng)計，或許能達到這一目標。當然，如果考慮到已經(jīng)制定了3%的價格目標，那么在較為寬松貨幣政策刺激下，也不排除市場改變預期，進而居民增加消費。

八、鐵路和水利工程投資為1.6萬億，這是拉動經(jīng)濟增長的重要力量，由于私人投資和政府投資增速都下降，因而基礎設施投資是維持投資增速的重要保障。

九、今年計劃創(chuàng)造1000萬個城市就業(yè)崗位，不能靠基礎設施投資提供，而是靠發(fā)展服務業(yè)。

信號1：總理講發(fā)展需要一定經(jīng)濟增速，而結構調整又必須爬坡過坎，可以說7%目標就是兼顧發(fā)展與改革的結果，中央認識到今年經(jīng)濟比去年還有嚴峻，因而寄望于通過改革提供增長動力。

信號2：軍費開支增速下降，基于國際政治考慮，在此之前，中國多次釋放善意，強調并不想成為老大，因而降低增速即是進一步釋放和平發(fā)展善意。不過由于基數(shù)較大，10%的增長仍是是不小數(shù)字，這會繼續(xù)帶動軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

信號3：總理強調穩(wěn)增長也是保就業(yè)，但增速與就業(yè)關系發(fā)生變化，服務業(yè)占有重要地位，宏觀調控基調仍是結構調整為主，以供給促進需求，以微觀促宏觀，如何平衡調結構與穩(wěn)增長依然是今年宏觀調控關鍵。

信號4：提出提高研發(fā)力量，提高全要素生產(chǎn)率，是進步，不是單純刺激增長，而是增長與經(jīng)濟升級并進，穩(wěn)增長一個重要方面是改進民生，這一方面促進增長，另一方面可以改善老百姓生活。

信號5：總理再次強調全民創(chuàng)業(yè)，這是中國經(jīng)濟調結構過程中的一個重要推手，鼓勵創(chuàng)業(yè)就要提供更好制度環(huán)境，因而政府繼續(xù)簡政放權，是政府改革重點。放權關鍵是地方政府不能截留權力，不能中央政府放了，地方政府不放，因而放權關鍵是改革地方政府，地方政府不能太任性。負面清單管理應該全面推廣，特別是投資審批要減少，由微觀主體自主決定投資項目。

信號6：價格改革再次提出，原則上放開消費性產(chǎn)品價格，在價格連續(xù)走低背景下，為價格改革創(chuàng)造了條件，關鍵看政府決心。

信號7：財政改革可能提速，特別是制定中期財政政策，是本屆政府重要改革點，財政改革關鍵是平衡中央與地方利益分配。

信號8：金融改革重點是鼓勵民間銀行發(fā)展，不設限數(shù)已經(jīng)明確。匯率改革會加大幅度，這有可能在上半年完成。因為境外貨幣普遍貶值，此時加大浮動幅度，有利于利用市場機制進行人民幣適度貶值。由于外匯儲備豐富，中國不會發(fā)生資金外流導致的匯率波動。

信號9：非公有制經(jīng)濟發(fā)展強調企業(yè)家才能，保護法人財產(chǎn)權，這與簡政放權，增加供給思路相符合。如要刺激私人投資，必須保護私有產(chǎn)權。在此前一段時間，雖然有物權法等法律，但權力仍然猖獗，導致私人財產(chǎn)被官員以各種方式占有攫為己有。

信號10：外資推廣備案制，負面清單管理，目的是鼓勵外資繼續(xù)投資由于中國投資環(huán)境變化，特別是成本提升，外資流入減緩已經(jīng)不可避免。

信號11：中國企業(yè)走出去還要考慮政治風險，目前國有企業(yè)走出去障礙較多，主要是西方國家設置安全壁壘，一帶一路和自貿區(qū)仍然延續(xù)老政策。中國將擴大雙邊自貿區(qū)談判，目的是打破美國TPP對中國的限制，通過雙邊談判建立中國貿易新格局。

信號12：重點強調改善消費環(huán)境，這也是促進消費的重要方面。目前假貨泛濫，實際也制約居民消費。

信號13：城市危房改造增加，總數(shù)增加一百萬套，實際成為穩(wěn)增長重要手段，這體現(xiàn)提供改善民生來促進增長的政策思路。城鎮(zhèn)化強調提供基本公共服務，這會增加城鎮(zhèn)化基礎設施建設，但不會對住房需求帶來刺激作用，更不會對房價帶來影響。

信號14：一帶一路結合區(qū)域發(fā)展，這讓這一政策有了落腳點。專家普遍認為，一帶一路實行起來并不容易，因為國際社會仍有懷疑態(tài)度，而國內地方政府對此比較熱衷。結合地方區(qū)域發(fā)展，更加務實。

信號15：產(chǎn)業(yè)政策明確將新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主導產(chǎn)業(yè)，這會促進以移動互聯(lián)網(wǎng)為基礎的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并促進新興材料和能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。就投資而言，創(chuàng)業(yè)板和中小板存在結構性機會，而傳統(tǒng)藍籌股不會有大的機會。

信號16：政府鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，不再是強調財政支持，而且強調鼓勵企業(yè)創(chuàng)新的制度建設，這是認識進步。建立公開統(tǒng)一科技管理平臺，政府與企業(yè)在創(chuàng)新方面有分工，開放基礎設施，鼓勵私人參與。這是鼓勵創(chuàng)新的務實做法。

信號17：收入分配制度再次提出，但整體看進展緩慢，主要是利益格局難以打破。目前國企高管收入得到抑制，但普通人的個人所得稅改革仍顯遲緩，勞動收入占比仍較低。

信號18：教育改革有兩個亮點，一是基礎教育均等化，二是一般高校轉型職業(yè)教育。前者提供平等教育制度，后者為社會提供可用勞動力，避免高等教育無效化。

信號19：環(huán)境治理是攻堅戰(zhàn)，二氧化碳等排放要降低，這要求繼續(xù)關閉高污染高耗煤企業(yè)，會影響到煤炭生產(chǎn)。因而煤鋼等產(chǎn)業(yè)繼續(xù)調整萎縮。當然，控制污染更重要的是發(fā)展清潔能源和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，因而節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為新興支柱產(chǎn)業(yè)。

信號20：權力尋租的基礎是權力過大，因而政府工作報告強調通過減少權力來改善廉政環(huán)境，這是找到腐敗的根源所在。抑制權力制約權力，既是廉政基礎，也是鼓勵民間投資的關鍵。

信號21：在對外關系中，提出維護個人和法人權益，這預示中國將加強外交，特別是領事保護工作將強化。

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