鳳凰財經(jīng)訊 11月17日，央行行長周小川出席財新峰會，發(fā)表了主題演講。周小川總結(jié)了十年來中國貨幣政策的特點，他表示，銀行體系過去財務(wù)不健康，有很多轉(zhuǎn)軌過程中的問題和歷史包袱。他認為，中國這么大經(jīng)濟，金融服務(wù)又不足，你讓他停下來，經(jīng)濟發(fā)展會受影響，既要帶病干活，同時一邊干活還要自己修理。

以下是發(fā)言實錄：

我們說在研究和制定貨幣政策的時候，必然研究貨幣政策傳導(dǎo)機制，貨幣政策傳導(dǎo)機制說的復(fù)雜有很多學(xué)術(shù)語言，說的簡單，就是用經(jīng)濟杠桿調(diào)控的時候，至少銀行要充分響應(yīng)你的調(diào)控，實體經(jīng)濟，就是企業(yè)和家庭會響應(yīng)你的調(diào)控信號。

從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，我們面臨的問題是銀行體系過去財務(wù)不健康，有很多轉(zhuǎn)軌過程中的問題和歷史包袱，有一些指標(biāo)根本不達標(biāo)。這么調(diào)控的話，他可能不會去響應(yīng)你。我們曾經(jīng)也說過，要是不良資產(chǎn)多的話，他再多一點也不在乎。也就是俗話說虱子多了不怕咬。對價格的要求，資本充足率的要求，反正達不到，所以不響應(yīng)你。

為了使貨幣政策能夠有更好的傳導(dǎo)機制，同時也是為了金融穩(wěn)定，也是為了整個金融市場和金融服務(wù)的健康發(fā)展，所以強調(diào)推動改革，要使金融機構(gòu)健康化。不良資產(chǎn)，會計準(zhǔn)則，各個方面使他健康化，使貨幣政策更有效。與此同時也能保持金融穩(wěn)定和金融服務(wù)的有效發(fā)展，又能夠為實體經(jīng)濟服務(wù)。

為了實現(xiàn)這種健康化，我們說叫在線修復(fù)，修復(fù)他的資產(chǎn)負債表，為什么強調(diào)在線，是因為經(jīng)濟運行沒法中斷，機器要繼續(xù)運轉(zhuǎn)，同時更換問題部件，不能讓他停下來。金融危機以后，有些金融機構(gòu)發(fā)生大問題，干脆停下來修理。中國這么大經(jīng)濟，金融服務(wù)又不足，你讓他停下來，經(jīng)濟發(fā)展會受影響，既要帶病干活，同時一邊干活還要自己修理。

有的出了比較明顯的問題，這些問題一部分是發(fā)生在亞洲金融風(fēng)波期間，這類問題要考慮對整個經(jīng)濟的影響，對金融穩(wěn)定，對社會穩(wěn)定的影響。實在是需要救助的，應(yīng)該堅決出手救助，救助有副作用，比如會有道德風(fēng)險，還可能有其他一些副作用，激勵機制也可能產(chǎn)生偏差，但是必須作出權(quán)衡?？傊袊?jīng)濟發(fā)展這十年，還是要強調(diào)在線修復(fù)和救助。其中有一個原因和西方發(fā)達國家不太一樣，就是我們在轉(zhuǎn)軌的過程中，特別是在80年代和90年代的過程中，金融系統(tǒng)健康性出現(xiàn)大量的問題，不太說的清楚是誰的錯，究竟是原有計劃經(jīng)濟體制遺留的問題，還是轉(zhuǎn)軌機制不健全，同時在一定程度存在行政干預(yù)所造成的錯，還是這些金融機構(gòu)自己搞壞了造成的錯，有時候很難加以區(qū)分。所以要渡過這個階段，從中央銀行，中央政府必須考慮怎么加以應(yīng)對。