對CPI影響小，但會增強(qiáng)通脹預(yù)期

汪時鋒 孟斯碩

由于此次發(fā)改委并沒有調(diào)整居民上網(wǎng)電價，本輪的電價調(diào)整對居民直接影響有限，但對高耗能行業(yè)來說，電力價格調(diào)整即意味著成本增加。

一般來說，電價調(diào)整對居民生活成本將產(chǎn)生直接和間接兩種影響。此次居民電價暫時未動，對居民消費(fèi)價格的直接影響幾乎為零。即便今后調(diào)整居民電價，對CPI的直接影響也較小。

按照國家統(tǒng)計(jì)局日期披露的數(shù)據(jù)，居民電力消費(fèi)在整體CPI中的占比約為2.997%。如果今后居民電價平均調(diào)整水平也為2.8分錢的話，其對CPI的影響僅有約0.2%左右。

不過，對于PPI而言，目前的電價調(diào)整還是會產(chǎn)生一定的影響。申銀萬國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇推算，電價調(diào)整將直接影響PPI指數(shù)0.4個百分點(diǎn)。這將加快PPI“由負(fù)轉(zhuǎn)正”的趨勢。

“此次電價對加工制造業(yè)的影響很小，但對高耗電的行業(yè)成本影響比較大，包括電解鋁、鐵合金、電石、燒堿和化肥，影響最大的是電解鋁。”發(fā)改委相關(guān)人士表示。按照該人士的測算，此次電價調(diào)整，使每噸電解鋁增加的成本約為406元，其他如鐵合金的成本約為140元，電石約為95元，燒堿約為76元，化肥約為30元。

不過，這些行業(yè)既遠(yuǎn)離終端消費(fèi)，又多屬于產(chǎn)能過剩行業(yè)，在激烈的市場競爭下，電費(fèi)成本增支通過提價轉(zhuǎn)嫁出去受到了制約，能夠通過產(chǎn)品流轉(zhuǎn)層層消化。考慮當(dāng)前到工業(yè)生產(chǎn)的終端需求并未恢復(fù)，政府實(shí)施此輪電價調(diào)整時錢，還配合實(shí)施了以直購電試點(diǎn)為代表的電價改革政策，理順電力價格又不盡量加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。所以，電價調(diào)整雖然對高耗電行業(yè)整體利空，但因生產(chǎn)效率高、單位能耗低而被選入直購電試點(diǎn)的企業(yè)的影響較為有限。

“電價調(diào)整對總體價格影響比較小，但是會增強(qiáng)通貨膨脹的預(yù)期?！崩罨塾抡J(rèn)為，明年物價水平將保持溫和上漲，大概在3%到5%之間，不會存在嚴(yán)重的通貨膨脹。

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