劉晝：本土創(chuàng)投50%會(huì)經(jīng)過(guò)并購(gòu)?fù)顺?/h1>

2012年02月26日 15:55
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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金融工作局、北京市海淀區(qū)人民政府、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)于2012年2月26日在北京香格里拉飯店主辦“第四屆全球PE北京論壇”。達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人劉晝表示，未來(lái)五年，我相信做本土的創(chuàng)投應(yīng)該50%是IPO退出，50%左右估計(jì)要經(jīng)過(guò)并購(gòu)?fù)顺觯@也是一個(gè)商機(jī)也是一個(gè)機(jī)會(huì)，有實(shí)力的基金收購(gòu)一些中小基金，到期的基金所投的項(xiàng)目的股權(quán)，這也是一個(gè)方式。

以下為部分對(duì)話實(shí)錄：

劉晝：大家好，我是達(dá)晨創(chuàng)投劉晝，我們管理基金105億，投資案例151家案例，退出了128家，其中IPO21家。最關(guān)鍵的是怎么退？我們是本土的一個(gè)創(chuàng)投公司，沒(méi)有外資背景，深深體會(huì)到退的重要性。感覺(jué)在本土里面，因?yàn)榻柚叩臇|風(fēng)，有創(chuàng)業(yè)板推出，我們首先立足于中國(guó)的IPO退出來(lái)，現(xiàn)在看效果很好，收益也很高，相對(duì)于境外市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)IPO市場(chǎng)市盈率還是比較高的，這是在做本土基金的榮幸和機(jī)遇。隨著行業(yè)的熱，隨著財(cái)富效應(yīng)的體現(xiàn)，很多人，很多資金都往PE創(chuàng)投里面流，這種情況下任何一個(gè)行業(yè)都是有規(guī)律的，利潤(rùn)率一定從暴利走向平均利潤(rùn)率，以后行業(yè)做得好的就是年回報(bào)率20%、30%。以前高收益高回報(bào)，幾十倍的回報(bào)率肯定會(huì)減少。

未來(lái)五年，我相信做本土的創(chuàng)投應(yīng)該50%是IPO退出，50%左右估計(jì)要經(jīng)過(guò)并購(gòu)?fù)顺觯@也是一個(gè)商機(jī)也是一個(gè)機(jī)會(huì)，有實(shí)力的基金收購(gòu)一些中小基金，到期的基金所投的項(xiàng)目的股權(quán)，這也是一個(gè)方式。從總體來(lái)看，退出的渠道往后走一定是多樣化，多樣化過(guò)程中，在中國(guó)特別是本土還是在本土的IPO退出這是一個(gè)方式，第二是并購(gòu)，第三是創(chuàng)投和創(chuàng)投之間的轉(zhuǎn)讓，從退出的多樣化來(lái)看，決定著我們退出收益方式發(fā)生著深刻的變化，也是需要行業(yè)思考的問(wèn)題，謝謝！