收益要跑過CPI

“我擔心的倒是，若做實個人賬戶，如何保證其收益率。目前養(yǎng)老金運作考慮了安全性和流動性，收益率很低。收益率如果跑不過CPI(消費者物價消費指數(shù))，反而使購買力下降?！睆堜浄ū硎?。

據(jù)鄭秉文透露，2009年中國養(yǎng)老金有累計結(jié)余1.25萬億元，五險累計結(jié)余1.93萬億元。但中國養(yǎng)老金賬戶投資的收益率不到2%，而在過去9年里，CPI平均為2.2%，面對高于收益率的CPI，社保基金受到通脹的巨大侵蝕。

按照規(guī)定，目前我國的基本養(yǎng)老保險基金只能存入銀行或購買國債。如果以一年期、三年期銀行存款和三年期國債為參考，在扣除通貨膨脹率后，個人賬戶基金投資從1994年到2008年的平均利率水平分別為-0.11%、0.73%和1.25%。

相比之下，企業(yè)年金可以利用有限的市場工具進行投資運營，自2005年以來的投資收益率為14.26%；全國社?；鸬耐顿Y渠道更寬些。至2009年底，全國社?；鹄塾嬐顿Y收益為2448億元，年均投資收益率為9.75%。

對此，中國人力資源和社會保障部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良表示，基本養(yǎng)老金也需要借鑒企業(yè)年金和社?；鸬倪\作經(jīng)驗，研究如何利用市場機制，選擇風險較小、收益相對穩(wěn)定的投資品種，進行市場化投資運營。

據(jù)全國社會保障基金理事會副理事長王忠民透露，勞動力由過剩轉(zhuǎn)向短缺的劉易斯拐點將在10年后出現(xiàn)，以及未來20年可能面臨的通貨膨脹壓力，是中國社?；鹈媾R的嚴峻現(xiàn)實?！爸袊B(yǎng)老問題十分嚴重，需要及時尋找出路。”王忠民坦言。

“中國養(yǎng)老保險最大的問題是基本養(yǎng)老金太大。繳費比例達職工工資收入的30%，這太高了，納入的人群太少。基本養(yǎng)老金的替代率達50%-60%，也太高了。從1991年起，我們就開始提議建立多支柱的養(yǎng)老保險，但繳費比例已經(jīng)這么高，怎么做多支柱？怎么建企業(yè)年金？如果跳出養(yǎng)老看養(yǎng)老，很大的問題是個人收入分配沒理順，工資性收入過低。社保繳費與工資總額相比，就顯得比例特別高?！?/strong>張錄法說。