鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和中國一行三會(huì)共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時(shí)期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。美國斯坦福大學(xué)威廉·依貝爾國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德·麥金農(nóng)表示，美國的這種零利率政策是雙輸?shù)?，造成了全球的通貨膨脹，而且在國?nèi)也造成了銀行的貸款縮減。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

大家好，非常高興能夠來到上海。我今天要講得內(nèi)容就是零利率在美國的作用，以及零利率在短期，美聯(lián)儲(chǔ)銀行間的拆借利率對(duì)于全球的影響。

我們知道，這些對(duì)于中國的影響是非常明顯的，熱錢迅速從美國引入到了中國、巴西、印度尼西亞，還有拉丁美洲和亞洲，都有很多從美國流出的熱錢，這就造成很多的麻煩。因?yàn)閰R率不斷地在上漲，而且政府也不斷地出手干預(yù)，同時(shí)，還放松了貨幣管制，這就讓印度尼西亞、巴西、中國面臨非常大的通貨膨脹。

所以，政府不得不干預(yù)，來控制這些熱錢的流入。這些通貨膨脹迅速造成大宗商品價(jià)格的上漲，可以看到，這些商品價(jià)格上漲了40%。但是，現(xiàn)在這個(gè)勢(shì)頭有所逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)在美國制造品的價(jià)格也漲得非常快。

我們發(fā)現(xiàn)，美國和中國都面臨著這樣的問題，可能有人在指責(zé)美國為很多國家制造了很大的麻煩，都是因?yàn)樗牧憷收咴斐桑约簠s從中獲益，給其他的國家造成很大的麻煩。

你也可以說，美國的經(jīng)濟(jì)體系不斷地在擴(kuò)大，但美國的銀行信貸其實(shí)在縮減，大家可以看到，這也是跟零利率的政策相聯(lián)系的。

我們知道，美國的金融中介體系已經(jīng)被破壞了，已經(jīng)垮了。央行不得不出手去救助一些大的銀行，但是，小的銀行沒有交易。在零利率的基礎(chǔ)上，很多大銀行不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，小銀行都面臨困境。對(duì)中小企業(yè)的貸款不斷地在減少，所以，美國的這種零利率政策是雙輸?shù)?，造成了全球的通貨膨脹，而且在國?nèi)也造成了銀行的貸款縮減。

我就說到這里，不好意思，我是唯一要聽翻譯的人，我在這里也表示道歉，但好像機(jī)器不是很好，如果大家用英語說的話，就更好了。