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□ 閻 岳

就在外界對(duì)人民幣升值預(yù)期日益強(qiáng)烈的時(shí)候，3月份我國外貿(mào)實(shí)現(xiàn)逆差72.4億美元，為6年來首次出現(xiàn)月度逆差。這令人民幣匯率問題變得更加復(fù)雜。但無論外界因素如何變化，人民幣匯率調(diào)整與否以及調(diào)整時(shí)機(jī)的選擇都會(huì)“以我為主”，即國內(nèi)因素將在這個(gè)進(jìn)程中占據(jù)主導(dǎo)地位。

海關(guān)總署10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國外貿(mào)順差為144.9億美元，減少近八成，3月份當(dāng)月逆差72.4億美元。

3月份，原材料的進(jìn)口需求強(qiáng)勁增長，國際市場(chǎng)原材料價(jià)格明顯上升，我國原油、鐵礦砂、銅和成品油共拉動(dòng)進(jìn)口增長15.3%，其中數(shù)量拉動(dòng)3.1個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格拉動(dòng)12.2個(gè)百分點(diǎn)。

稍早公布的另外一個(gè)3月份數(shù)據(jù)PMI(中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))，也顯示出國際大宗商品價(jià)格開始上漲。3月份PMI為55.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)的經(jīng)營狀況繼續(xù)向好。不過，原材料價(jià)格明顯上漲，令通脹壓力迅速累積。隨著全球金融危機(jī)影響減弱，國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價(jià)格開始從低位反彈，國內(nèi)面臨的輸入型通脹風(fēng)險(xiǎn)呈上升態(tài)勢(shì)。

如果商品價(jià)格上漲所驅(qū)動(dòng)的通脹出現(xiàn)，本幣升值也是一種解決之道。雖然匯率上漲可能令出口行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力受損，但進(jìn)口價(jià)格會(huì)變得更加低廉，降低了輸入型通脹的壓力。

這形成了人民幣匯率調(diào)整的一個(gè)可以考慮因素。

但官方的立場(chǎng)仍是保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)稱，今年1-3月，我國進(jìn)口增長64.6%，外貿(mào)順差減少76.7%，預(yù)計(jì)全年貿(mào)易順差將在2009年減少1000億美元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步大幅度下降。

他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國貿(mào)易平衡狀況持續(xù)改善，為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。他表示，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，影響貿(mào)易平衡的決定性因素不是匯率，而是市場(chǎng)供求關(guān)系等其他因素。

商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育表示，目前，外匯市場(chǎng)上占?jí)旱箖?yōu)勢(shì)的是人民幣升值預(yù)期，在這種心態(tài)下，一些信號(hào)和問題遭到忽視，一些趨勢(shì)又被無限度地解讀。

許多市場(chǎng)參與者忽視了中國經(jīng)濟(jì)過去、未來都只能建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門、特別是制造業(yè)基礎(chǔ)之上，由于美國缺乏迫使中國屈服而自己毫發(fā)無傷的手段，中國匯率調(diào)整不會(huì)以摧毀本國制造業(yè)及其出口為代價(jià)。

因此，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，并允許恢復(fù)小幅升值成為業(yè)界專家普遍認(rèn)可的一種改革方式，但時(shí)機(jī)的選擇將取決于中國的經(jīng)濟(jì)狀況。

按照姚堅(jiān)的上述預(yù)測(cè)，那么接下來月度貿(mào)易逆差完全有可能出現(xiàn)得更加頻繁，甚至可能出現(xiàn)連續(xù)幾個(gè)月的月度貿(mào)易逆差。

專家稱，既然月度貿(mào)易逆差暴露了中國國際收支的潛在弱點(diǎn)，那么就必然會(huì)對(duì)目前外匯市場(chǎng)上占?jí)旱箖?yōu)勢(shì)的人民幣升值預(yù)期產(chǎn)生相反壓力。這就形成了人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的條件之一。

但另有專家表示，人民幣流動(dòng)性過剩使土地、能源、勞動(dòng)力價(jià)格都漲上去了，出口企業(yè)照樣要承受經(jīng)濟(jì)過熱帶來的代價(jià)。如果人民幣對(duì)美元的匯率早一點(diǎn)升上去，很多出口產(chǎn)能就不會(huì)過熱。

上周末國家統(tǒng)計(jì)局公布的企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)，就被業(yè)界人士認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的征兆。

正如本文開頭所講，不斷變化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為人民幣匯率的改革增添了更多變數(shù)，但保持基本穩(wěn)定和“以我為主”將是這一改革進(jìn)程中的重要原則。

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