記者采訪得知，這三個辦法早在6月底就已出爐，并且最終沒有在原計劃的7月1日施行，而是等到滬指跌至3500點(diǎn)附近時才遲遲亮相。

正因其配合了一個敏感的時點(diǎn)，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家對其出臺只是給予穩(wěn)定A股市場的關(guān)注。然而，轉(zhuǎn)讓辦法不可忽視的一個意義在于，它的出臺，使國資委作為當(dāng)前的國有資產(chǎn)所有權(quán)人，對上市國有資產(chǎn)的變現(xiàn)有了依據(jù)。

控制減持

按照新《轉(zhuǎn)讓辦法》的規(guī)定，免于審核的減持?jǐn)?shù)量和節(jié)奏要求是：控股股東10億股以下3年內(nèi)減持不超過5%，或10億股以上3年內(nèi)減持不超過5000股/3%；參股股東每年不超過5%。

表面上看，此規(guī)定似是國務(wù)院國資委的放權(quán)之舉，但事實(shí)恰恰相反?！氨冗^去的規(guī)定更加嚴(yán)格?！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾對本刊說。

按照2005年9月頒布的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定，在一年的鎖定期滿后，持有上市公司股份總數(shù)5%以上的非流通股股東(大非)，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不得超過5%，在24個月內(nèi)不得超過10%，3年之后可全部流通。

而新規(guī)定使得每期可流通的最大數(shù)量減少到原計劃的1/3以下，所以，這實(shí)際上是國資委控制減持、延緩減持速度的措施，并且事實(shí)上掌握了國有資產(chǎn)減持變現(xiàn)的最終裁量權(quán)。

其實(shí)，在轉(zhuǎn)讓辦法出臺前，國資委已經(jīng)發(fā)現(xiàn)一些國有上市公司在市場上拋售原非流通股。

據(jù)統(tǒng)計，從去年5月至今年7月初，滬深兩市共有79家上市公司出現(xiàn)了國有股東或國有法人股股東拋售解禁股的記載，合計拋售了約12.91億股。

有媒體計算，僅在今年一季度，已有13家上市公司控股股東在限售股解禁后進(jìn)行了減持，其中瀘州老窖大股東瀘州市國資局連續(xù)減持，累計減持比例高達(dá)4.83%；重慶路橋大股東重慶國際信托投資公司兩個月來累計拋售重慶路橋1050萬股，占總股本的3.39%?！按蠓恰睖p持呈愈演愈烈之勢。

而來自WIND的數(shù)據(jù)顯示，下半年至少還有508.33億股原被限售的股份將可上市流通(不包括發(fā)行新股)，合計市值達(dá)6716.1億元。從可流通股票的構(gòu)成來看，股改限售股解凍依然是“重頭戲”，下半年大約有455家公司的302億股“大小非”限售股可“解凍”，市值約為3908.4億元。此時，國資委控制國有股減持，顯得更加重要和及時。

“這一系列規(guī)則的出臺，就是要避免國有上市公司經(jīng)營者的無序拋售，防止國有大股東高拋低吸，使其將主要精力放在做實(shí)主業(yè)上，通過主業(yè)來創(chuàng)造利潤，在此基礎(chǔ)上適當(dāng)進(jìn)行資本運(yùn)作，而不要把未來的業(yè)績考核寄托在這類資本運(yùn)作?！眹Y委一位官員對媒體表示。