又是一波基金發(fā)行熱潮，堪比春節(jié)后的那次井噴。

交銀藍(lán)籌首日認(rèn)購金額350億，中郵核心成長首日認(rèn)購金額逾600億，華安基金安久封轉(zhuǎn)開首日認(rèn)購金額超過700億。數(shù)字以驚人的速度被一次次刷新，有媒體甚至發(fā)出了基金發(fā)行第二次高潮的驚呼。

是否是高潮姑且不論，基金發(fā)行再受熱捧卻是事實(shí)。分析其背景可以發(fā)現(xiàn)，最根本的原因是股市自5·30以來發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化。在終結(jié)了題材股的一枝獨(dú)秀后，市場的單邊上漲被震蕩上行所取代。盡管上證指數(shù)已經(jīng)突破了前期高點(diǎn)，逼近5000點(diǎn)大關(guān)，但多數(shù)散戶在這一階段卻處于賺了指數(shù)不賺錢的狀態(tài)。與此同時，基金凈值卻屢創(chuàng)新高，收益上的差別凸顯出基金的賺錢優(yōu)勢。散戶們因此轉(zhuǎn)投基金也就在情理之中了。

新基金發(fā)行對股市直接的影響就是資金供給的充沛。美國次級債危機(jī)爆發(fā)以來，國際股市的暴跌呈逐漸擴(kuò)散之勢。近年來支持國際市場大牛市的國際流動性泛濫趨勢出現(xiàn)根本性改變。在此背景下，A股市場的獨(dú)善其身的確令很多人感到詫異。拋開中國經(jīng)濟(jì)高速增長和人民幣升值兩大根本性因素，在股指已經(jīng)逼近5000點(diǎn)，A股整體市盈率高達(dá)近60倍的情況下，近期市場能夠在一片看空中踏上4900點(diǎn)，可以說新基金入市是其中的重要原因。

有人也許會問：基金經(jīng)理都是傻子么，高位接盤的事也干的出來？一位基金經(jīng)理的話可以回答這個問題：業(yè)績考核在那里，基民的眼睛在那里，不建倉怎么賺錢？不賺錢就是贖回呀。新基金每周要公布凈值，雖然基民在建倉期內(nèi)不能贖回，但一旦凈值做不上去，打開贖回后很多基民就再也不會給基金經(jīng)理機(jī)會，直接選擇用腳投票。因此，即使基金經(jīng)理不會像六月那樣迅速完成建倉，但也絕不會空倉。大跌大買，小跌小買，這樣的市場，即使跌，也跌不到哪去。居民儲蓄的籠中虎一旦放出來，絕對將是支撐A股向上的重要動力之一。

除此之外，本次基金發(fā)行熱潮中還顯示出兩個值得關(guān)注的現(xiàn)象。一是渠道為王仍然存在。雖說目前基金發(fā)行情況較前幾年有很大改觀，基金渠道工作人員不用再求爺爺告奶奶地請銀行拉兄弟一把，但銀行是否盡力仍然是決定基金發(fā)行速度的主要因素之一，這也是銀行系基金公司之所以被業(yè)內(nèi)另眼相看的原因之一。近期形成鮮明對照的，即是某基金公司費(fèi)時多日才完成120億的募集計(jì)劃，而一家銀行系基金公司卻在首日就輕松完成任務(wù)。

另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是基金公司品牌的力量在逐漸顯現(xiàn)。殊不論華夏、南方等老牌基金資產(chǎn)管理規(guī)模的膨脹速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了業(yè)內(nèi)底層基金公司，一些中小股份制銀行目前也放低姿態(tài)，轉(zhuǎn)而求這些大牌基金公司在基金發(fā)行時分它們一杯羹。