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牛刀 中國房地產(chǎn)獨立評論家

無論我們愿不愿意，資本市場始終按照自身特有的規(guī)律在強(qiáng)勢運行。用馬克思的話來講，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。同樣，凱恩斯的理論在中國并不完全適用。2009年的客觀實踐說明，政府主導(dǎo)下的強(qiáng)勢更改經(jīng)濟(jì)運行法則的行為，只能延緩經(jīng)濟(jì)的調(diào)整時間而不能讓經(jīng)濟(jì)不經(jīng)過調(diào)整就走向復(fù)蘇，所以，最后的結(jié)局必然是讓國民付出更大的代價。

今天的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)充分暴露了決策層的意圖。一是2010年1月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲9.5%，漲幅比去年12月份擴(kuò)大1.7個百分點，同比漲幅創(chuàng)下2008年5月份以來的21個月新高；環(huán)比上漲1.3%，漲幅比去年12月份降低0.2個百分點。這個數(shù)據(jù)告訴市場，國家還有可能出臺更為嚴(yán)厲的措施，遏制房價上漲，打擊囤地囤房的投機(jī)行為，所以，今年的房價回調(diào)大勢已定。

還有一個就是CPI，1月份，居民消費價格總水平同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.4%，農(nóng)村上漲1.8%；食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲0.5%；消費品價格上漲2.0%，服務(wù)項目價格上漲0.2%。從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比2009年12月份上漲0.6%；食品價格上漲1.8%，其中鮮菜價格上漲5.2%，鮮蛋價格上漲1.6%。這是很離譜的數(shù)據(jù)，農(nóng)村怎么可能比城市漲幅擴(kuò)大？而且月環(huán)比應(yīng)該是下降0.4%，怎么上漲了0.6%呢？公布這樣的數(shù)據(jù)只能說明，央行不準(zhǔn)備加息。

由此可以看出，中國資本市場在政策引導(dǎo)下，將于2010年走向分化，股市樓市的蹺蹺板效應(yīng)逐步消除，決策層將進(jìn)一步支持股市，并設(shè)法擴(kuò)大新股發(fā)行，讓股市充當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)潤滑劑的作用。這一意圖，將使今年上半年的股市沖破2009年的3447的高點，上探4000點。當(dāng)然，這僅僅只是我的判斷。因為在央行沒有加息之前，股市的任何利空，都將在大量的新增貸款面前得到化解。

央行今日發(fā)布的1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣各項貸款增加1.39萬億元，同比少增2243億元，降幅為16.14%。截至1月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為62.51萬億元，同比增長25.98%。這個數(shù)據(jù)告訴市場，央行并沒有回收流動性的意圖，元月份的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是一個試探，用網(wǎng)絡(luò)語言來說，“哥吃的不是飯，是寂寞”。因為無法把貸款總額減少，股市的流動性不缺少，盡管基金持倉比例較高，后續(xù)資金不會缺少。

只要上半年不加息，股指期貨和融資融劵類的股票，世博和新上海、海南、西藏、新疆、濱海新區(qū)、海峽西岸等區(qū)域，新材料新能源和低碳經(jīng)濟(jì)，高送轉(zhuǎn)個股，物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲和3G3網(wǎng)融合股票形成主流熱點，一起推動股指的上行。貨幣比黃金更重要，大量的新增貨幣在政策的驅(qū)動下在2010年上半年掀起一輪更大的瘋狂，只不過，2009年爆發(fā)在樓市，2010年爆發(fā)在股市。

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