本周市場(chǎng)扛住了存款準(zhǔn)備金上調(diào)的沖擊，扛住了CPI大幅超出預(yù)期的沖擊，但沒(méi)扛住“兩桶油”大幅上漲所引發(fā)的擠出效應(yīng)，不少個(gè)股跌幅慘烈?！皟赏坝汀睙o(wú)疑是主角，那么背后的導(dǎo)演是誰(shuí)呢？

由于“兩桶油”沒(méi)有達(dá)到進(jìn)入交易公開(kāi)信息的條件，所以什么結(jié)論都是在猜，而猜的對(duì)象無(wú)外乎以下幾個(gè)對(duì)象。

其一，帶有一定背景的國(guó)家隊(duì)。歷史上往往在關(guān)鍵時(shí)刻一旦超級(jí)大象啟動(dòng)，市場(chǎng)都會(huì)認(rèn)為是國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)。但筆者認(rèn)為這次肯定不是這類資金，主要原因有二：一是現(xiàn)在有沒(méi)有這樣的國(guó)家隊(duì)，本身就是個(gè)懸念；二是即使有國(guó)家隊(duì)存在，其動(dòng)手時(shí)點(diǎn)都是會(huì)在下跌到一定程度后的相對(duì)低位，在目前3000點(diǎn)上方的位置出現(xiàn)所謂國(guó)家隊(duì)的身影，而且只針對(duì)“兩桶油”，顯然不合邏輯。

其二，習(xí)慣興風(fēng)作浪的游資隊(duì)。在正常思維下，游資對(duì)“兩桶油”這樣的大品種是沒(méi)有興趣的，這一階段它們?cè)谥行”P股中玩得不亦樂(lè)乎，沒(méi)必要突襲“兩桶油”，因?yàn)檫@種突襲根本達(dá)不到所謂的拉高出貨的目的。前段時(shí)間大量個(gè)股在強(qiáng)勢(shì)資金的襯托下連續(xù)上漲，那才是最佳的“拉高出貨時(shí)間”，游資不選擇在中小板五連陽(yáng)明顯超買、創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出歷史新高的情況下賣出，而非要選擇在“兩桶油”發(fā)威時(shí)才開(kāi)始出貨，這種邏輯似乎也站不住腳，而且盤中出現(xiàn)的恐慌下跌，試問(wèn)能出多少貨？

其三，類似基金這樣的機(jī)構(gòu)隊(duì)?！皟赏坝汀笔遣糠只鸬膫}(cāng)位，但一般占很小的比例且往往是被動(dòng)投資，“兩桶油”的上漲對(duì)基金凈值沒(méi)有多大貢獻(xiàn)。更何況“兩桶油”上漲所帶來(lái)的擠出效應(yīng)會(huì)讓大部分基金所持品種下跌。這種得不償失的事情基金會(huì)做嗎？

其四，這是筆者認(rèn)為可能性最大的一類資金，就是期指隊(duì)。目前的主力期指合約——IF1011，自9月30日開(kāi)始就完全被多頭掌控，自2900點(diǎn)一路逼空到3600點(diǎn)，期間空頭損失慘重，盡管隨后空頭反撲過(guò)幾次，但效果甚微，大幅升水一直是前期期指的主要特征。存款準(zhǔn)備金率提高了、CPI明朗了，但現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊很強(qiáng)，這或許讓期指空頭很惱火。如果一味在期指市場(chǎng)做空，可能還是竹籃打水一場(chǎng)空。同時(shí)，由于在現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有足夠的籌碼打壓指數(shù)，那么何不采取逆向思維，即利用現(xiàn)貨市場(chǎng)中的慣性思維——只要“兩桶油”一發(fā)威，大盤準(zhǔn)沒(méi)好事。其實(shí)在周四“兩桶油”剛開(kāi)始發(fā)飆的時(shí)候，期指市場(chǎng)根本沒(méi)有隨之上行，而是迅速掉頭向下。期指空頭這兩天真是揚(yáng)眉吐氣。

那為什么一定要瞄準(zhǔn)“兩桶油”，而不是銀行股或者地產(chǎn)股呢？眾所周知，在銀行股中，基金有大量籌碼，或許你剛拉高3%，拋盤早就魚(yú)貫而出。地產(chǎn)同樣有這樣的問(wèn)題。同時(shí)，這兩大類品種基本面目前根本沒(méi)有積極因素。而“兩桶油”不是，機(jī)構(gòu)涉足不多、突襲效果明顯是其一，其二是最近國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲、國(guó)內(nèi)“油荒”不斷出現(xiàn)，同樣作為資源品的“兩桶油”似乎有基本面支撐。

不管是誰(shuí)導(dǎo)演了這出“震蕩劇”，對(duì)現(xiàn)貨的沖擊是明顯的，大盤震蕩還會(huì)繼續(xù)，但這并不意味著目前就出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。相當(dāng)數(shù)量的個(gè)股在經(jīng)歷過(guò)這次“兩桶油”沖擊后，還會(huì)回到原來(lái)的運(yùn)行軌跡。或許“兩桶油”的沖擊給了不少個(gè)股清洗浮籌的機(jī)會(huì)。

(作者系資深投資人)

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