□邵陽 唐元春

盡管今年上市公司的三季度業(yè)績預(yù)期仍以報(bào)喜為主，大部分預(yù)喜股近來的表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但是三季度業(yè)績預(yù)期喜中有憂的現(xiàn)實(shí)也是不容回避的。在此背景下，投資者對(duì)三季報(bào)行情的把握難度較往年有所提升。所以，在操作時(shí)，應(yīng)從細(xì)分角度下手，把握正確的突破口。

三季報(bào)行情難把握

據(jù)專家預(yù)測(cè)，今年的三季報(bào)行情存在較大的變數(shù)。對(duì)比上市公司半年報(bào)和三季報(bào)預(yù)告所透露的凈利潤增速，可以發(fā)現(xiàn)，上市公司的整體業(yè)績?cè)鲩L速度正在放緩，相關(guān)個(gè)股的業(yè)績炒作想象空間有限。

大盤自7月初發(fā)動(dòng)的估值修復(fù)行情發(fā)展到現(xiàn)在，不少個(gè)股的股價(jià)均已達(dá)到階段高點(diǎn)，如果不能適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，那么即使有三季度的良好業(yè)績作支撐，相關(guān)個(gè)股也會(huì)因?yàn)樘崆巴钢Ф匐y有較好的表現(xiàn)。從市場(chǎng)的整體走勢(shì)來看，目前大盤熱點(diǎn)切換頻繁，但權(quán)重股始終難以擔(dān)當(dāng)起“定海神針”的作用，這使得大盤的短線走勢(shì)存在不確定性，一旦熱點(diǎn)換擋失敗，三季報(bào)行情將出現(xiàn)一定的震蕩。

本人的觀點(diǎn)是，大多數(shù)上市公司的中報(bào)業(yè)績會(huì)成為年內(nèi)的相對(duì)高位，下半年企業(yè)盈利能力會(huì)有所下滑，上市公司的三季報(bào)若無太多的亮點(diǎn)將很難得到市場(chǎng)的關(guān)注?？傮w而言，今年的三季報(bào)行情將相對(duì)平淡，主要以個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，特別是上半年凈利潤增長較快的新興產(chǎn)業(yè)類上市公司在三季度可能面臨較大的業(yè)績回落風(fēng)險(xiǎn)。

五方面尋找突破口

鑒于今年三季報(bào)行情難有大的表現(xiàn)，筆者建議投資者在操作三季報(bào)概念股時(shí)應(yīng)多從細(xì)分角度下手。具體來說，可從以下五個(gè)方面來尋找突破口。

一是選擇主營業(yè)務(wù)高速增長的個(gè)股。主營業(yè)務(wù)高速增長主要體現(xiàn)在以下幾方面：產(chǎn)能擴(kuò)張、市場(chǎng)需求回暖、產(chǎn)品價(jià)格上漲等。

二是選擇業(yè)績超預(yù)期增長的個(gè)股。在三季報(bào)預(yù)喜股中，機(jī)械、化工、煤炭、醫(yī)藥、軍工等行業(yè)的業(yè)績?cè)龇^佳，可作為投資者初步篩選的對(duì)象。

三是選擇政策扶持的行業(yè)公司。目前受產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推動(dòng)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正迎來更大的發(fā)展空間，如新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車、生物技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)、信息產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)。

四是關(guān)注小盤績優(yōu)、股本具有擴(kuò)張潛力的個(gè)股。許多細(xì)分行業(yè)、新興行業(yè)龍頭和優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛到中小板、創(chuàng)業(yè)板筑巢，也為A股市場(chǎng)提供了豐富的投資機(jī)會(huì)。

最后，對(duì)于三季報(bào)業(yè)績預(yù)喜股，投資者也需要通過橫向?qū)Ρ?，發(fā)掘個(gè)股潛力。低市盈率、低市凈率品種將為投資者爭(zhēng)取到更好的安全邊際。滬綜指最新市盈率為19.99倍，當(dāng)前一大批個(gè)股的市盈率甚至已經(jīng)跌落至15倍以下，一些預(yù)喜股在其中并不具備明顯的優(yōu)勢(shì)。投資者應(yīng)該繼續(xù)排除那些市盈率、市凈率較高的三季報(bào)預(yù)喜股。

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