股神沃倫-巴菲特

美國(guó)東部時(shí)間4月30日上午9：30分，北京時(shí)間4月30日晚間22：30分，股神沃倫-巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司召開(kāi)年度股東大會(huì)，巴菲特及芒格與股東5小時(shí)的問(wèn)答，是無(wú)數(shù)價(jià)值投資者的一大盛宴。

巴菲特：對(duì)于在中國(guó)投資的感覺(jué)要比在俄羅斯好很多

提問(wèn)：中國(guó)的文化和商業(yè)環(huán)境與美國(guó)有很大不同，投資中國(guó)企業(yè)有什么特別之處嗎？

巴菲特：當(dāng)我投資中石油的時(shí)候，無(wú)論是按石油儲(chǔ)備、現(xiàn)金流還是其他任何標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，其股價(jià)都非常便宜。另一家俄羅斯公司同樣便宜，我不是什么地緣政治專家，但我對(duì)于在中國(guó)投資的感覺(jué)要好很多。

巴菲特：我們對(duì)于海外各國(guó)的稅法、習(xí)俗等并不是全都了解，這使得海外投資的難度增加，不過(guò)基本的投資原則，即評(píng)估企業(yè)的價(jià)值、尋找優(yōu)秀的經(jīng)理人以及爭(zhēng)取優(yōu)惠購(gòu)買價(jià)格等等都是一樣的。

巴菲特：再活50年的話會(huì)投資長(zhǎng)久發(fā)展的產(chǎn)業(yè)

在股東大會(huì)當(dāng)中，巴菲特被問(wèn)到：如果你還可以再活50年并投資再多一個(gè)行業(yè)的話，你會(huì)投資什么？為什么？

巴菲特表示他會(huì)關(guān)注一些可以長(zhǎng)久發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，并暗示他可能會(huì)關(guān)注科技業(yè)。巴菲特表示在未來(lái)這個(gè)產(chǎn)業(yè)里成功與失敗的公司將會(huì)有更加大的分化。

巴菲特：投資基本原則從未改變

股東提問(wèn)：你對(duì)于在美國(guó)以外投資有何思考？你面臨的障礙是什么？

巴菲特答：我們不會(huì)假裝了解外國(guó)的稅法、關(guān)稅等等，這些東西使得投資海外變得更難。對(duì)于這些我們的確缺乏了解，就象我們?cè)诿绹?guó)一樣。但基本原則從未改變，包括對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值、找到好的管理者，以及獲得好的收購(gòu)價(jià)格。

巴菲特：不會(huì)出售華盛頓郵報(bào)股票

有記者問(wèn)：巴菲特已退出華盛頓郵報(bào)公司董事會(huì)，這是否預(yù)示著伯克希爾將出售其在該公司的持股？

巴菲特稱這是因?yàn)樗?0高齡，而且沒(méi)有興趣過(guò)多參與該公司事務(wù)。但他表示不會(huì)出售華盛頓郵報(bào)的任何股票

巴菲特：不做商品對(duì)沖

一位股東問(wèn)巴菲特，自己應(yīng)看高還是看低油價(jià)時(shí)，巴菲特承認(rèn)，他不能預(yù)測(cè)商品價(jià)格，而且也無(wú)意這樣做。

他表示：“我們不在商品上做任何對(duì)沖。我們旗下一些子公司會(huì)做，那就夠了?！?/p>

巴菲特：合規(guī)部門管不了內(nèi)幕交易

有記者問(wèn)：考慮到已經(jīng)發(fā)生的事情，伯克希爾為何不對(duì)員工交易施加更嚴(yán)格的控制。

巴菲特的回答，該公司已就允許什么不允許什么制定了明確的規(guī)則。伯克希爾不是一家投資顧問(wèn)公司，也不是一只共同基金，因此沒(méi)有必要設(shè)立一個(gè)龐大的合規(guī)部門。

巴菲特的觀點(diǎn)似乎是這樣：如果人們決意違反規(guī)則，就會(huì)這么做，而不會(huì)顧及合規(guī)政策。公司如何能夠阻止一些人用他侄子的名字交易呢？

芒格補(bǔ)充稱，設(shè)立一個(gè)龐大的合規(guī)部門并不能阻止問(wèn)題發(fā)生。盡管華爾街的銀行擁有眾多的合規(guī)官員，但仍未能避免大量丑聞發(fā)生。

他表示“這種普遍的信任文化是重要的。眾所周知，伯克希爾沒(méi)有那么多重大丑聞。

巴菲特：伯克希爾派息之日便是股價(jià)下跌之時(shí)

　有記者問(wèn)：伯克希爾從未派發(fā)過(guò)股息，何時(shí)會(huì)派息？在什么情況下才會(huì)派息？

巴菲特回答：在投資1美元而得不到價(jià)值超過(guò)1美元的回報(bào)時(shí)。他表示，伯克希爾總有一天將會(huì)派息，但那將意味著公司已無(wú)法從自己的交易機(jī)器中為股東提供具有吸引力的回報(bào)。他表示，伯克希爾宣布股息之日便是股價(jià)下跌之時(shí)。

巴菲特譏諷房利美與房地美“大到無(wú)法理解”

有股東問(wèn)，我們是否已從大而不倒中吸收到足夠教訓(xùn)，以后就不會(huì)再有大而不倒的機(jī)構(gòu)了？

巴菲特稱，他認(rèn)為這種情況仍會(huì)發(fā)生。他表示：“從現(xiàn)在起10年內(nèi)仍將有大而不倒的機(jī)構(gòu)?！?/p>

他還譏諷房利美與房地美“大到無(wú)法理解”，但表示，在那里找到適當(dāng)?shù)慕鉀Q方案要比找到快速的更好。

巴菲特表示，他相信政府干預(yù)，但受援企業(yè)必須付出代價(jià)。

巴菲特：終止QE2不會(huì)對(duì)股市或債市造成顯著影響

大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)被問(wèn)到如果美國(guó)政府七月份停止QE2，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生何種影響？

巴菲特表示，這不是什么秘密了，由于市場(chǎng)已經(jīng)提前預(yù)見(jiàn)，沒(méi)有理由認(rèn)為QE2的終止會(huì)對(duì)股市或債券市場(chǎng)造成顯著影響。