綜上分析，下半年的證券市場判斷面臨著流動性不足的問題，證券市場將繼續(xù)弱勢震蕩，同時個股將明顯分化，防御性行業(yè)的投資機會將高于周期性行業(yè)，一批被“錯殺”的具有核心競爭力的優(yōu)勢上市公司股價將恢復性上漲。另方面，市場存在著幾個積極性的因素：一是困擾市場的新股高價發(fā)行問題已經(jīng)得到一定程度糾正，這有利于股票市場的穩(wěn)定；二是以銀行和房地產(chǎn)為主的權(quán)重股經(jīng)過較長時間的調(diào)整已經(jīng)具備長期投資價值，銀行股2011年和2012年的動態(tài)市盈率僅分別為7.66倍和6.16倍，房地產(chǎn)股2011年和2012年的動態(tài)市盈率僅分別為12.35倍和9.07倍；而境內(nèi)銀行股的估值已低于境外，消減了國際板推出后對內(nèi)地證券市場的直接沖擊。三是包括智能電網(wǎng)、節(jié)能減排、新能源、新材料、生物技術(shù)、信息技術(shù)在內(nèi)的屬于新興戰(zhàn)略性行業(yè)的上市公司股票經(jīng)過今年以來的大幅調(diào)整后，大浪淘沙，具有核心競爭力優(yōu)勢的企業(yè)投資價值顯現(xiàn)。

在流動性短缺的大背景下，個股的分化特點將更加明顯，因此可選擇介入具有核心競爭力的、成長性較為持續(xù)穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)公司。周期性行業(yè)目前普遍估值較高，而且在人民銀行實行穩(wěn)健性貨幣政策的大前提下，周期性行業(yè)的成長性具有不確定性和不穩(wěn)定性。(楊一平)

漲多了的要賣 換入補漲股

目前股指進入了2800點上方，進入了2850點這個重要中間點上下50點的區(qū)域，遇到阻力也很自然。2850點附近不但有密集交易區(qū)的壓力，還有很重要的多空意義，均線上240日線、60日線、120日線都在這個區(qū)域，可見其重要性和壓力程度。所以，筆者給2850點這個區(qū)域的定義是多空的觀察點，在這個觀察點我們能夠觀察到中長期的強弱，能夠找到短線的細節(jié)。股指在進入2800點后，若非量能繼續(xù)大規(guī)模放大，行情就會進入一個震蕩拉鋸格局，這個拉鋸過程中很可能新高不斷，但到了2850點上方如果仍然沒有量能支撐，行情一定會有針對年線的回踩動作。

昨天的成交量有所縮量，最終收了顆十字星，說明股指在上方已經(jīng)遇到了阻力。市場震幅不大則說明籌碼鎖定情況仍然不錯，這樣就有了技術(shù)性震蕩上揚的基礎(chǔ)。在這種市場格局下，漲多了的股票短線逢高該出了。但是，有些股票在大盤強勢時是處于調(diào)整態(tài)的，類似震蕩行情反而是它們上漲的時候。因此如果看準了可以調(diào)一調(diào)倉位，這樣資金利用率更高一些。

正常情況下市場還有震蕩，所以在昨天高點附近高拋即可，而低吸則可以在2780點到2800點附近，但高拋低吸的節(jié)奏一定根據(jù)個股來操作，這種震蕩市個股節(jié)奏很多并不和大盤一致。如短線漲幅較大的個股在高位已經(jīng)遇阻，而另一些個股會強勢啟動。(占豪)