企穩(wěn)還看權(quán)重 關(guān)注工行歸來

金百靈投資 秦洪

昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的走勢。盤中上證指數(shù)曾一度跳水，直到午市后由于小盤股的活躍以及銀行股的企穩(wěn)，上證指數(shù)方才有所回穩(wěn)。

與此同時，上證指數(shù)在尾盤以2828.28點收盤，對此，有分析人士認(rèn)為如此的收盤點位其實隱含著當(dāng)前主流資金對二八行情的期待。而且，恰在今日，工商銀行(601398)將配股完畢并復(fù)牌交易。

那么，究竟該如何看待上述信息？二八行情期待是否能成為現(xiàn)實？

游資玩轉(zhuǎn)小盤股

對于昨日A股市場的走勢來說，主要有兩個顯著的特征：

一是在國慶節(jié)后相對活躍的品種相繼回落，且日K線圖顯示漸有吞食國慶后漲幅的態(tài)勢。比如說大市值品種的銀行股、地產(chǎn)股等個股就是如此。而資源股在近幾個交易日的持續(xù)調(diào)整下，也漸有回到國慶節(jié)后行情的啟動位置處，如此就使得上證指數(shù)也快速回歸。

二是小盤股屢屢被輿論打壓，但就是難以抑制各路游資對小盤股的追捧激情。尤其是一些股性活躍、題材豐富的電子信息產(chǎn)業(yè)股更是股價彈性十足。比如說，福星科技、新大陸等個股，在昨日再度沖擊漲停板，日K線圖已有再創(chuàng)新高的趨勢。再比如說，擁有節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)題材的川潤股份、盛運股份等品種也是迭創(chuàng)反彈行情以來的新高，從而使得小盤股、新興產(chǎn)業(yè)股集中的創(chuàng)業(yè)板指在昨日再度逆勢上漲，且有突破再創(chuàng)歷史新高的態(tài)勢。

值得指出的是，昨日新股也極為瘋狂，尤其是N涪陵榨(002507)更是盤中脈沖，折射出短線游資對小盤新股的追捧力度。

期望“二八”行情

不過，輿論對小盤股的擔(dān)憂也并非沒有道理，主要是因為小盤股的估值太過離譜，不僅僅整體突破了A股市場二十年的60倍市盈率的估值高寒區(qū)域，而且部分小盤股的估值已進(jìn)入到“市夢率”的階段，部分行業(yè)分析師報告已開始用2012年的未來預(yù)測數(shù)據(jù)來對二級市場股價進(jìn)行估值。但眾所周知的是，隨著貨幣政策的收緊，流動性泛濫的情況將得到抑制，進(jìn)而意味著對高估值市場的支撐力度下滑，這會使得小盤股的股價出現(xiàn)回落的態(tài)勢。

正由于此，已有輿論開始將目光重新回歸到大盤股中：

一方面是因為大盤股雖然大多是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但業(yè)績的成長確定性相對樂觀，比如說運輸物流業(yè)的大秦鐵路、水電業(yè)的長江電力、銀行業(yè)的工商銀行等品種，它們的年股息率大多在3%甚至更高，已經(jīng)超越了一年期定期存款利率，具備了一定的投資價值。

另一方面則由于A、H股的歷史低位區(qū)域的折價率數(shù)據(jù)，其中中國平安的H股股價已高于A股股價的三成以上，這本身就說明了大盤股的確存在著較低的估值數(shù)據(jù)。所以，市場期望二八行情有望產(chǎn)生。

而且，周三也是工商銀行配股完畢的日子，考慮到工商銀行H股(1398.HK)在近期一直圍繞6港元/股展開震蕩以及工商銀行A股在配股前的搶盤行為，有觀點認(rèn)為工商銀行在今日復(fù)牌后的走勢相對樂觀，從而使得資金出現(xiàn)分流的可能性，即淡出小盤股轉(zhuǎn)而流向包括工商銀行、中國平安等估值洼地效應(yīng)明顯的大盤股，從而實現(xiàn)2828.28點的收盤指數(shù)所體現(xiàn)出來的市場期望的“二八”行情。

難有大的漲升空間

筆者認(rèn)為，預(yù)期是良好的，但實現(xiàn)預(yù)期的可能性還是比較艱難的。主要是因為強(qiáng)烈的通脹預(yù)期下的貨幣收緊的預(yù)期依然存在，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股缺乏高成長前景的支撐，而且也缺乏大量資金的持續(xù)支撐。所以，估值洼地優(yōu)勢可以賦予以工商銀行等為代表的銀行股短線強(qiáng)勢，但難有大的漲升空間，故雖然利于大盤的企穩(wěn)，卻難現(xiàn)“二八”格局。

在操作中，仍然建議投資者將資金布局在總股本在2億股左右、股價在20元左右、每股收益以及成長性尚可的品種中，近期的海得控制、川潤股份、晶源電子、福晶科技的活躍就是最好的說明。與此同時，對盛運股份等節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)股也可積極跟蹤。

密切關(guān)注2860點的得失

證券時報

筆者有一個觀點是“新低必然有反彈”，這個規(guī)律在昨日再次被證明。大盤每次創(chuàng)了新低，都出現(xiàn)了反彈，只是力度大小而已。從技術(shù)上分析，昨日在跌破了2860點之后，就必然會再次探低點。

在午評中已經(jīng)說了：如果昨日不出現(xiàn)絕地反彈，大盤將出現(xiàn)大級別反彈。在下午兩點過后，銀行板塊快速拉起，使指數(shù)快速上揚(yáng)。由于仍然沒有突破2860點，不能說是脫離底部。排除消息的影響，今日大盤會繼續(xù)探底。筆者仍然堅持5月平均線2750點有支撐的觀點，請密切關(guān)注。

再次提醒朋友們，要跟隨市場而變化。一旦股指沒有達(dá)到2750點，而突破2860點，必須馬上加入到個股的獲利機(jī)會中。反之，殺跌到2750點時，請關(guān)注金融板塊的大級別反彈。(寂寞先生)

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