據(jù)報(bào)道，曾在市場(chǎng)上大肆上演“乙肝疫苗”神話，并因泡沫破裂，導(dǎo)致股價(jià)暴跌超過(guò)七成的重慶啤酒，在偃旗息鼓數(shù)月之后，昨天發(fā)布中報(bào)表示，公司的乙肝疫苗“聯(lián)合用藥組”實(shí)驗(yàn)仍在進(jìn)行，并需要再投入資金1000萬(wàn)元左右。中報(bào)同時(shí)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)一成。受此影響，重慶啤酒股價(jià)昨天逆勢(shì)上漲，最高漲幅超過(guò)6.5%，收盤(pán)漲幅3.93%，成為整個(gè)酒類板塊為數(shù)不多的紅盤(pán)個(gè)股。

去年12月8日，重慶啤酒用13年時(shí)間釀造的“乙肝疫苗”泡沫，因一紙揭盲結(jié)果公告宣告破滅，重慶啤酒股價(jià)從81.06元的歷史高位栽下，創(chuàng)出一連九個(gè)跌停的慘劇。重慶啤酒之后不斷收拾殘局，關(guān)于疫苗臨床試驗(yàn)的結(jié)果猶抱琵琶，市場(chǎng)基于對(duì)疫苗結(jié)果出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的預(yù)期，股價(jià)被反復(fù)爆炒。今年4月，重慶啤酒發(fā)布關(guān)于“治療用乙型肝炎疫苗”的臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告，顯示的結(jié)果與去年年底揭盲結(jié)果幾乎一致，就是“無(wú)顯著療效”。

誰(shuí)也沒(méi)有想到，時(shí)隔3個(gè)月之后，重慶啤酒再度宣布研究“乙肝疫苗”。經(jīng)濟(jì)之聲記者為此采訪了重慶啤酒董秘鄧煒。對(duì)于記者提問(wèn)，這位發(fā)言人似乎并不愿意多說(shuō)。

鄧煒：5月份就有公告。5月份的公告在半年報(bào)里面做了一個(gè)階段，公司公告寫(xiě)得很清楚。

重慶啤酒宣布再度研發(fā)“乙肝疫苗”事件發(fā)生之后，引發(fā)了投資者的強(qiáng)烈關(guān)注。經(jīng)濟(jì)之聲采訪了一些投資者。他們紛紛表示，這可能是純粹的題材炒作。

投資者1:全球公認(rèn)生物技術(shù)是一個(gè)長(zhǎng)周期性的投資和階段性的成果產(chǎn)出，這是一個(gè)規(guī)律性的特征。重慶啤酒利用了周期性的規(guī)律性特征，不斷的制造一些題材。從投資講也很難說(shuō)，不能說(shuō)這一次一千萬(wàn)夠不夠，主要看總的投資規(guī)劃是什么。

投資者2:這個(gè)往往投入很大，世界著名制藥廠研發(fā)都是上百億的，但我覺(jué)得他好像又在配合什么東西制造什么題材概念。

投資者3:產(chǎn)生階段性成果，然后根據(jù)產(chǎn)生多少追加投資，追加投資是沒(méi)有終點(diǎn)的，所以這還是他可以講的題材。

到底是真有其事，還是純粹的概念炒作？記者采訪了財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘先生。

林耘在3月份評(píng)論重慶啤酒“疫苗門”時(shí)說(shuō)過(guò)，這個(gè)故事一定有后續(xù)內(nèi)容。當(dāng)他聽(tīng)到重慶啤酒再度研發(fā)“乙肝疫苗”的消息，他表示，這是意料之中的。

林耘：我覺(jué)得這應(yīng)該是意料之中的事情。因?yàn)橹貞c啤酒一直希望在啤酒之外開(kāi)辟第二條戰(zhàn)線，就是生物制藥，而且他前期的投入已經(jīng)相當(dāng)大。不管成功也好，失敗也好，他有一個(gè)現(xiàn)成的架構(gòu)，這個(gè)故事講下去對(duì)他有利無(wú)害，況且這次追加的投資規(guī)模不大，只有一千萬(wàn)左右，延續(xù)這樣一個(gè)故事從公司的角度應(yīng)該不難。從市場(chǎng)反應(yīng)的角度來(lái)講，希望看到這個(gè)故事延續(xù)的投資者估計(jì)還會(huì)繼續(xù)追捧。另外，從基本面來(lái)看，中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，不管啤酒銷售量的增加、營(yíng)業(yè)規(guī)模的增加還是利潤(rùn)的增加，都只是平平，按照調(diào)整以后的股價(jià)來(lái)看，估值水平依然有壓力，所以他還需要有題材性的東西來(lái)支撐股價(jià)。

有人提出質(zhì)疑，一千萬(wàn)能讓乙肝疫它真正有效嗎？很多人對(duì)中報(bào)也提出了疑點(diǎn)。林耘表示，重慶啤酒是在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行嘗試，投資不需要太大。

林耘：從歷史上面來(lái)看，他當(dāng)時(shí)為了留住管理團(tuán)隊(duì)，做了一些股權(quán)方面的證據(jù)，投了一些資金，整體在這個(gè)項(xiàng)目上的直接投資都不算太大，十年左右的時(shí)間里，投資規(guī)模在一億上下，所以如果他有現(xiàn)成的架構(gòu)，一千萬(wàn)左右應(yīng)該是追加的投資。從一般的角度來(lái)看，會(huì)覺(jué)得這筆錢太少了，重組一個(gè)公司會(huì)比較少，但他現(xiàn)有的團(tuán)隊(duì)在原有的基礎(chǔ)上做一些嘗試，估計(jì)是夠。另外，過(guò)去十年左右的時(shí)間，他也沒(méi)有做出比較大的實(shí)際銷售情況，基本上是屬于臨床的試驗(yàn)的環(huán)節(jié)，估計(jì)投資不會(huì)需要太大。

林耘表示，目前重慶啤酒的風(fēng)險(xiǎn)比較高，投資管理能力強(qiáng)的投資者可以參與進(jìn)來(lái)，普通的投資者或者可以考慮在這個(gè)階段離場(chǎng)，這個(gè)品種會(huì)成為題材股，而不是明星品種。

林耘：我覺(jué)得目前的題材只是風(fēng)險(xiǎn)偏好度比較高，投資管理能力比較強(qiáng)的投資者可以去參與，一般投資人還是要敬而遠(yuǎn)之。因?yàn)槟壳暗氖袌?chǎng)漸趨理性，而且重慶啤酒到目前為止估值水平并沒(méi)有太大吸引力。從機(jī)構(gòu)投資者的角度來(lái)講，以大成基金為代表的基金基本上已經(jīng)撤出，留在場(chǎng)內(nèi)的是一些指數(shù)型基金，被動(dòng)參與的可能性更大一些，并不是主動(dòng)的結(jié)果。所以我覺(jué)得，投機(jī)性比較強(qiáng)的或?qū)︻}材把握能力比較強(qiáng)的投資者可以關(guān)注，一般投資者敬而遠(yuǎn)之。

普通投資者可以看這個(gè)消息在市場(chǎng)引發(fā)的反應(yīng)，前期沒(méi)有離場(chǎng)的投資者或許可以考慮在這個(gè)階段里利用市場(chǎng)的反彈來(lái)離場(chǎng)。第二，公募基金再度介入這個(gè)品種的可能性比較小，因?yàn)樵诮?jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的炒作之后，相信一般的公募基金會(huì)對(duì)它敬而遠(yuǎn)之，但不排除一些私募機(jī)構(gòu)或大型個(gè)人投資者參與進(jìn)來(lái)?？傊?，目前來(lái)看我覺(jué)得這個(gè)品種會(huì)成為一個(gè)題材股，而不太可能成為明星品種。