⊙記者 應(yīng)尤佳 ○編輯 裘海亮

股市連續(xù)大跌，正在隱隱刺痛一些上市公司。中南建設(shè)、世茂股份、合肥城建等公司股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)紛紛跌破定向增發(fā)價(jià)；一批希望進(jìn)行再融資的公司，恐怕將面臨增發(fā)難。

自大盤(pán)從底部回暖以來(lái)，上市公司定向增發(fā)的再融資計(jì)劃越來(lái)越密集。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自7月以來(lái)，共有73家上市公司提出了定向增發(fā)的再融資方案。然而，隨著行情大變盤(pán)，這批企業(yè)中已有30家公司股價(jià)跌破了增發(fā)價(jià)格，超過(guò)總數(shù)的四成，還有不少公司的股價(jià)正在增發(fā)價(jià)上下徘徊游走。這批公布預(yù)案后尚未完成增發(fā)的公司，面臨著進(jìn)退兩難的局面。

實(shí)際上，真正面臨增發(fā)困境的公司，可能比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所顯示的還要多。

在這73家公司中，除了*ST炎黃已經(jīng)暫停上市，其增發(fā)價(jià)與最近收盤(pán)價(jià)不具參考價(jià)值外，其余公司均難逃市場(chǎng)晴雨表的影響。這其中，其實(shí)僅66家公司明確規(guī)定了定向增發(fā)的價(jià)格，除了這些明確表明定向增發(fā)價(jià)格的公司外，還有不少公司在增發(fā)預(yù)案中，只是根據(jù)相關(guān)規(guī)定模糊地提示了相關(guān)發(fā)行價(jià)的大致范圍。

雖然尚未明碼標(biāo)價(jià)，但在這部分公司中，還有相當(dāng)數(shù)量的公司近日股價(jià)跌破了增發(fā)約定的發(fā)行底價(jià)。例如，新海宜目前還沒(méi)有給出明確的增發(fā)價(jià)格，但是公司的增發(fā)預(yù)案顯示公司增發(fā)價(jià)格不得低于公司董事會(huì)前二十交易日均價(jià)的90%，即10.9元/股，但昨日收盤(pán)，新海宜的股價(jià)在10.06元。

值得注意的是，在這批現(xiàn)價(jià)低于增發(fā)價(jià)的個(gè)股中，不乏大公司的身影。招商地產(chǎn)于7月底公布了定向增發(fā)的預(yù)案，增發(fā)底線定為28.12元/股，但是在公司公布預(yù)案之后，公司股價(jià)便隨整體行情一同開(kāi)始下行，昨日收盤(pán)價(jià)為23.0元。實(shí)際上，地產(chǎn)類(lèi)公司的再融資集體陷入困境，蘇寧環(huán)球、世榮兆業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、中國(guó)寶安、華麗家族等多家地產(chǎn)商的股價(jià)先后跌破增發(fā)價(jià)。

更大的問(wèn)題是，并非只要不跌破發(fā)行價(jià)就能順利完成融資的。由于定向增發(fā)的股份一般需要鎖定一年，因此機(jī)構(gòu)買(mǎi)家一般希望能看得到比較明確的套利空間再出手。而在近期定向增發(fā)的上市公司中，除了天業(yè)股份、中匯醫(yī)藥等少數(shù)個(gè)股外，大多數(shù)公司的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已逼近增發(fā)價(jià)，套利空間已非常有限。

對(duì)于這一現(xiàn)象，可資比較的是，在上一輪牛熊市轉(zhuǎn)換中，以牛市價(jià)格增發(fā)的不少公司未能順利完成增發(fā)事項(xiàng)。如今這些跌破增發(fā)價(jià)的上市公司再融資能否順利完成，似乎也同樣得“看天吃飯”。

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