對(duì)于4月A股特立獨(dú)行的表現(xiàn)，大多數(shù)分析師認(rèn)為，主要是由于樓市新政的力度超乎想象，樓市“大地震”引發(fā)A股市場(chǎng)連動(dòng)。但從剛剛公布完畢的2009年年報(bào)和2010年一季報(bào)都顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已擺脫金融危機(jī)的影響，上市公司的凈利潤(rùn)平均上漲25%。因此判斷后市，在金融、地產(chǎn)等板塊出現(xiàn)止跌企穩(wěn)之后，并不具備繼續(xù)大幅下跌的理由，但何時(shí)能夠反轉(zhuǎn)仍需時(shí)間考驗(yàn)。對(duì)于5月的市場(chǎng)，多家觀點(diǎn)認(rèn)為，繼續(xù)筑底的可能性較大，有三大因素值得關(guān)注。

4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何

中信建投研究所昨日發(fā)布4月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)報(bào)告，認(rèn)為4月份CPI將會(huì)同比上漲2.8%，環(huán)比或上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)；俠義貨幣供應(yīng)量(M2)同比上漲22.3%，環(huán)比可能下降0.2%。顯示通脹壓力依然存在，流動(dòng)性趨緊已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)教授李稻葵日前公開(kāi)表示：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏熱，這不是根據(jù)一個(gè)數(shù)據(jù)得出的，而是根據(jù)若干數(shù)據(jù)綜合判斷得出的結(jié)論。在這種情況下，今年控制物價(jià)上漲的壓力很大。而以美元計(jì)價(jià)的原材料價(jià)格上升是影響中國(guó)物價(jià)的長(zhǎng)期因素。如果實(shí)際利率數(shù)月來(lái)為負(fù)，就應(yīng)該調(diào)整名義利率。”

央行研究局副巡視員李德也認(rèn)為，央行加息的可能性已經(jīng)比較大，但幅度會(huì)比較有限。因?yàn)樵贑PI水平超過(guò)了1年期存款基準(zhǔn)利率后，形成了實(shí)際負(fù)利率，因此央行加息的可能性比較大，不過(guò)即使加息，也是小幅的。

廣州證券的分析師張廣文表示，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)溫和通脹已是不爭(zhēng)的事實(shí)，加息或在二季度出臺(tái)，很有可能是在5月。但他認(rèn)為對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這不但不是一個(gè)壞消息，而且還會(huì)因?yàn)槔粘霰M出現(xiàn)反彈，“加息當(dāng)日或許是進(jìn)場(chǎng)之時(shí)”。

房?jī)r(jià)漲勢(shì)是否得到抑止

4月中下旬以來(lái)，國(guó)家對(duì)于樓市接二連三重拳出擊，“國(guó)十條”的出臺(tái)讓一線城市樓市的成交量大幅萎縮。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，北京、上海、深圳等城市4月下旬以來(lái)的成交量環(huán)比減少五成以上，二手樓大量涌出，二手樓價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，但是一手樓的樓價(jià)目前還較堅(jiān)挺，部分城市甚至出現(xiàn)漲價(jià)現(xiàn)象。由于“五一”是傳統(tǒng)的房屋銷(xiāo)售旺季，本次新政具體會(huì)有多大威力，這個(gè)黃金周也是一個(gè)很好的測(cè)試機(jī)會(huì)。

南方基金的首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要，其涉及上下游行業(yè)超過(guò)40個(gè)，是產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)的一個(gè)行業(yè)。本次“國(guó)十條”的出臺(tái)，主要是為了遏制投機(jī)性炒房，把房?jī)r(jià)打下來(lái)，而不是要把房地產(chǎn)行業(yè)打垮。如果相關(guān)政策在短期內(nèi)能把房?jī)r(jià)控制住，甚至出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)，那么出臺(tái)更嚴(yán)厲的政策的可能性不大。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以逐步建倉(cāng)。但是一旦調(diào)控效果不佳，或許會(huì)有物業(yè)稅等更加嚴(yán)厲的措施陸續(xù)出臺(tái)，因此投資者需要密切關(guān)注“五一”樓市的走勢(shì)，特別是一線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況。

歐美等外圍市場(chǎng)的動(dòng)向

由于希臘長(zhǎng)期主權(quán)債的信用評(píng)級(jí)已被調(diào)至垃圾級(jí)，西班牙也步其后塵信用級(jí)別被下調(diào)，歐洲是否還會(huì)陷入第二次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，目前爭(zhēng)議聲不斷。上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，一旦歐洲出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大地震，自然會(huì)導(dǎo)致外需大幅下降，再加上人民幣升值壓力，我國(guó)外貿(mào)發(fā)展形勢(shì)不容樂(lè)觀。如果外貿(mào)不景氣，不但會(huì)危及以外貿(mào)出口為主的上市公司及企業(yè)，還會(huì)影響相關(guān)的物流、航運(yùn)等行業(yè)的發(fā)展。

胡月曉分析，除此之外，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格可能繼續(xù)呈上行態(tài)勢(shì)，會(huì)在一定程度上抑制企業(yè)進(jìn)口。一季度對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)較大幅度回升，在很大程度上是去年基數(shù)較低的結(jié)果。目前A股和外圍市場(chǎng)的連動(dòng)性越來(lái)越密切，在歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)雨飄搖之際，對(duì)于外圍市場(chǎng)動(dòng)向投資者要密切關(guān)注。

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