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報(bào)告標(biāo)題：地產(chǎn)股調(diào)整進(jìn)入第二階段

報(bào)告來(lái)源：蘇雪晶/長(zhǎng)江證券

報(bào)告類(lèi)型：行業(yè)研究/點(diǎn)評(píng)報(bào)告

行 業(yè)：房地產(chǎn)

報(bào)告日期：2010-01-10

【內(nèi)容摘要】

1月10日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布“國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知”，我們主要觀點(diǎn)如下：

第一，通知強(qiáng)調(diào)對(duì)于過(guò)往政策的細(xì)化、嚴(yán)格執(zhí)行

第二，進(jìn)一步明確差別化信貸政策，符合我們預(yù)期

第三，強(qiáng)調(diào)住房建設(shè)用地有效供給

第四，地產(chǎn)股調(diào)整已進(jìn)入第二階段，關(guān)注近期成交變化

我們將本次地產(chǎn)股調(diào)整分為三個(gè)階段，第一階段為國(guó)家政策預(yù)期和頻發(fā)階段；第二階段為各部門(mén)和地方政府落實(shí)，以及行業(yè)實(shí)體受影響階段；第三為行業(yè)處于底部徘徊等待政策回暖。我們?cè)谏现荜P(guān)于物業(yè)稅傳聞點(diǎn)評(píng)中提到地產(chǎn)股調(diào)

整已進(jìn)入第二階段，從目前看來(lái)由于近期政策頻頻出手，市場(chǎng)觀望情緒已經(jīng)抬頭。我們看到目前成交同比已經(jīng)有開(kāi)始下滑的跡象，從元旦到目前的成交來(lái)看，不少地區(qū)成交已經(jīng)明顯低于去年同期的水平。

我們認(rèn)為目前可能不僅僅是政策因素，過(guò)快上升的房?jī)r(jià)等都有可能會(huì)影響到市場(chǎng)未來(lái)成交量。雖然目前整個(gè)地產(chǎn)板塊估值較低，但是短期來(lái)說(shuō)成交開(kāi)始實(shí)實(shí)在在受到政策影響，因此短期我們?nèi)跃S持“謹(jǐn)慎”態(tài)度。

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