海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理 康賽波

- 基金百腦匯

□本報(bào)記者 李良 上海報(bào)道

中國證券報(bào)記者：9月以來市場(chǎng)表現(xiàn)是否符合當(dāng)前預(yù)期？

康賽波：中小盤個(gè)股相對(duì)大盤股表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。中小板綜指再創(chuàng)新高，而估值低且業(yè)績理想的銀行股卻仍舊“按兵不動(dòng)”，短期來看市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換還很難完成。這樣的市場(chǎng)與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景相呼應(yīng)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與完成節(jié)能減排目標(biāo)下的經(jīng)濟(jì)增速肯定會(huì)放緩，更多的資金樂于追逐符合產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策的行業(yè)。近期不少新聞報(bào)道一二線城市房價(jià)有所抬頭，當(dāng)前又進(jìn)入金九銀十的旺季，萬科八月銷售首破百億創(chuàng)紀(jì)錄。9月初房地產(chǎn)成交量已經(jīng)抬頭，目前看來房價(jià)重拾升勢(shì)存在較大可能，所以會(huì)引發(fā)投資者擔(dān)憂新的調(diào)控政策出臺(tái)，近期地產(chǎn)股也整體防守。

對(duì)于未來市場(chǎng)，我們的觀點(diǎn)是，對(duì)估值過高的中小盤個(gè)股，仍然應(yīng)保持相對(duì)謹(jǐn)慎。

中國證券報(bào)記者：如何看海外市場(chǎng)近期的表現(xiàn)，日本和美國都在維系寬松的貨幣政策？

康賽波：從全球經(jīng)濟(jì)來看，8月31日，日本宣布向市場(chǎng)注資規(guī)模提高10萬億日元，之前的8月10日，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)要重啟量化寬松的貨幣政策，未來不僅將繼續(xù)維持當(dāng)前0-0.25%的利率水平，還會(huì)將因機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券(MBS)到期回流的現(xiàn)金重新投資于美國國債。美聯(lián)儲(chǔ)這一政策還很難讓流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，近期披露的失業(yè)率仍然沒有太大改善。但是從美國經(jīng)濟(jì)前景來說，相對(duì)還是比較樂觀的，美國金融體系的資金也較為充裕。歐洲的整體經(jīng)濟(jì)狀況要遜于美國。

中國證券報(bào)記者：近期資源股走強(qiáng)，是概念炒作還是通脹預(yù)期下的資產(chǎn)增值？

康賽波：以近期表現(xiàn)最搶眼的資源——稀土為例，相關(guān)上市公司的股價(jià)上漲主要還是受到國家產(chǎn)業(yè)政策的影響，例如中國一系列的稀土行業(yè)整頓和資源保護(hù)措施，之前的稀土價(jià)格也被嚴(yán)重低估。這與通脹預(yù)期并沒有太大關(guān)系。

中國證券報(bào)記者：近日新疆、東北都有區(qū)域振興計(jì)劃，區(qū)域概念的個(gè)股漲幅也比較大，怎么看這一現(xiàn)象？

康賽波：新疆、東北甚至更多的區(qū)域振興計(jì)劃，我們認(rèn)為是政府在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完成節(jié)能減排目標(biāo)等政策實(shí)施后，考慮會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)放緩的后果而出臺(tái)的對(duì)沖性的政策。區(qū)域振興計(jì)劃對(duì)于某些傳統(tǒng)型行業(yè)如何從供過于求向供求平衡調(diào)整具有意義，相關(guān)上市公司如基建、水泥等也存在機(jī)會(huì)。

中國證券報(bào)記者：對(duì)于傳統(tǒng)能源和新能源怎么看？存在哪些投資機(jī)會(huì)？

康賽波：基于對(duì)中國會(huì)堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的判斷，我們對(duì)傳統(tǒng)能源持較為謹(jǐn)慎態(tài)度。而新能源是一個(gè)值得長期看好的行業(yè)，存在持續(xù)性的機(jī)會(huì)，在前期概念炒作階段過去后，現(xiàn)在需要挑選真正具有價(jià)值的品種，把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

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