新年伊始，大盤幾度欲破位，然而A股市場上牛股仍不時會跑出。在近期諸多牛股起舞的背后，都不乏券商研報的推波助瀾，最明顯的例子，就是近日風生水起的疫苗產(chǎn)業(yè)。

然而，券商的研報果真都是深入調(diào)研，發(fā)掘的新穎題材都是真實的嗎？恐怕不然。

券商研報讓股價“飛”

元旦后的一大牛股廣州藥業(yè)(600332，收盤價22.62元)，在新年前后突然拉升的同時，多家券商“巧合”般推出看好的研報。

2010年12月30日，中投證券發(fā)布了一篇名為《疫苗業(yè)務未來有較大成長空間》的研究報告，看好公司的狂犬疫苗，以及即將進入二期B臨床的治療性乙肝疫苗的未來市場。報告當日，廣州藥業(yè)強勢漲停。

緊接著華泰聯(lián)合也發(fā)布了一篇題為《國藥南宗復蘇，采擷疫苗明珠》的研報，報告當日，該股上漲5.9%。

幾只高鐵概念股也有相同的際遇。以晉億實業(yè)(601002，收盤價17.32元)為例，去年11月29日，上海證券和華訊投資共同推薦了該股，緊接著12月1日和2日方正證券和湘財證券再次發(fā)布推薦研報，自此之后該股狂飆48.41%。

“強勁增長”或是浮云

券商研報“點股成金”，但是這是真金還是浮云？一個最鮮明的例子是晉西車軸(600495，收盤價17.15元)，該股一個月來飆升了44.19%。恒泰證券將其稱為“高鐵的最大受益者”，認為公司重組并購北方鍛造后，已成為世界規(guī)模最大的車軸制造企業(yè)。不少券商認為，晉西車軸在高鐵空心軸這一塊的訂單將“強勁增長”。

然而公司2010年利潤表里，空心車軸業(yè)務實際上并未貢獻利潤。根據(jù)此前山西證券分析師張旭發(fā)布的研報看，晉西車軸的空心軸無法滿足高鐵時速的要求。公司自己也承認，目前生產(chǎn)的空心軸用于地鐵。

同樣的故事也發(fā)生在疫苗概念股上，數(shù)月來，興業(yè)證券一直對重慶啤酒情有獨鐘。而平安證券在對海欣股份(600851，收盤價7.45元)大力推薦的同時，其關聯(lián)方平安資產(chǎn)管理公司卻已然提前埋伏。

1月4日，平安證券和第一創(chuàng)業(yè)證券公開發(fā)表海欣股份的報告，平安證券這份題為《直腸癌治療性疫苗(APDC)價值凸顯，股價至少低估50%》的研報，讓這家紡織企業(yè)廣受關注。然而，就連公司自己也對這份研報頗為不解。公司此前表示，“不排除出讓該項目?！迸c此同時，平安資產(chǎn)管理有限責任公司近日在大宗交易平臺對該股對倒操作，更顯得平安證券這份研報動機不純。

編后語

A股疲軟的一個內(nèi)在因素

PE腐敗、老鼠倉、股價操縱……剛剛過去的2010年，A股成為全球表現(xiàn)墊底的股市，與這些亂象難道沒有關系？

無論是研報的真實性，還是背后隱含的利益鏈條，對于普通股民和監(jiān)管層而言，都值得反思。對于普通股民，在參考券商研報的同時，也需要自己理性地對各種信息進行分析。同時，對于管理層，面對太多的“巧合”，不能因缺少證據(jù)就失語。據(jù)信息時報

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