業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，平安與家化雙方的矛盾正好顯示出資本與產(chǎn)業(yè)之間的矛盾。平安集團(tuán)如果只把上海家化看成資本運(yùn)作的平臺(tái)，那么與經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)之間的矛盾將非常難以調(diào)和。

創(chuàng)下不到8年時(shí)間最高漲幅超過(guò)360倍(前復(fù)權(quán))奇跡的上海家化，自2011年由平安集團(tuán)旗下的平安信托入主以后，一度被視為改制成功的典范并在A股市場(chǎng)備受關(guān)注。可是這一擁有六神、佰草集等知名品牌的國(guó)內(nèi)最大民族日化企業(yè)，近日卻突然曝出資本方與原經(jīng)營(yíng)方的內(nèi)部爭(zhēng)斗，實(shí)際控制人平安信托直指家化高管涉嫌“重大違法”，并已免去葛文耀家化集團(tuán)董事長(zhǎng)的職務(wù)。繼13日股價(jià)一度下跌超過(guò)7%之后，上海家化昨日停牌，看似一片光明的上市公司前途蒙上陰云。

A

人事劇震：控股股東一方接掌家化集團(tuán)

就在16日舉行年度股東大會(huì)前夕，上海家化(600315，SH)母公司上海家化(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)家化集團(tuán))董事長(zhǎng)卸任。

5月13日，葛文耀向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者確認(rèn)，已卸任家化集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)，“他們(指公司大股東平安信托)在上市公司想搞事情，像階級(jí)斗爭(zhēng)一樣搞問(wèn)題，來(lái)抓我的問(wèn)題?！?/p>

當(dāng)晚，平安方面向記者發(fā)來(lái)聲明稱(chēng)，5月11日，家化集團(tuán)召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)議，決議免去葛文耀集團(tuán)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)，由集團(tuán)董事、平安信托副總經(jīng)理張禮慶出任董事長(zhǎng)。

平安：正調(diào)查家化員工舉報(bào)

“自今年3月以來(lái)，家化集團(tuán)控股股東平安信托陸續(xù)接到上海家化內(nèi)部員工舉報(bào)，反映集團(tuán)管理層在經(jīng)營(yíng)管理中存在設(shè)立‘賬外賬、小金庫(kù)’，個(gè)別高管涉嫌私分小金庫(kù)資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀(jì)問(wèn)題，涉案金額巨大。目前相關(guān)事項(xiàng)還在進(jìn)一步調(diào)查中?！?月13日，平安方面聲明稱(chēng)，家化集團(tuán)已于11日召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)議，決議免去葛文耀集團(tuán)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)。

“在上海家化層面，平安信托表示會(huì)遵守上市公司治理規(guī)范、尊重董事會(huì)及股東會(huì)的決策，完成后續(xù)各項(xiàng)工作。”平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

對(duì)于這次事件，上海家化官方僅表示葛文耀卸任屬實(shí)，對(duì)具體原因未作回應(yīng)。

葛文耀回應(yīng)“完全沒(méi)有違法”

在平安信托發(fā)布緊急聲明之后，上海家化隨后于昨日凌晨1時(shí)發(fā)布“嚴(yán)正聲明”，稱(chēng)葛文耀嚴(yán)格按照規(guī)定領(lǐng)取薪酬，從未多拿一分錢(qián)，發(fā)放給高管的激勵(lì)資金也是按照手續(xù)嚴(yán)格統(tǒng)一發(fā)放，絕無(wú)違法行為。

昨日傍晚，上海家化再次發(fā)布公告稱(chēng)，家化集團(tuán)相關(guān)事宜未影響上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，董事長(zhǎng)葛文耀正常履職。

而對(duì)于平安信托所指的“小金庫(kù)”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多條線(xiàn)索指向家化集團(tuán)改制前一筆關(guān)于企業(yè)退休補(bǔ)貼的支出。葛文耀在昨日發(fā)的微博中回應(yīng)稱(chēng)，“家化從幾百萬(wàn)增加到幾百億，完全沒(méi)有違法行為，最多是‘擦邊球’?！?/p>

一位知情人士告訴記者，上海市國(guó)資委在5月13日和葛文耀通了很久的電話(huà)，現(xiàn)在已要求雙方“冷靜兩天”。預(yù)計(jì)在明日召開(kāi)股東大會(huì)前，無(wú)論是家化還是平安方面，估計(jì)都不會(huì)有人出來(lái)說(shuō)話(huà)了。

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幕后調(diào)查：矛盾根源或在平安欲借機(jī)套現(xiàn)

從上海家化改制到引入平安，再到平安的“無(wú)為而治”，業(yè)界對(duì)此眾說(shuō)紛紜。

分析人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，沖突雙方圍繞海鷗表事件的分歧只是小事，而根本矛盾還是平安的未來(lái)戰(zhàn)略。平安方面利用平安信托收購(gòu)上海家化或許主要是為了在高位套現(xiàn)。當(dāng)平安發(fā)現(xiàn)雙方不能就此達(dá)成一致時(shí)，選擇的就是把障礙掃除。

平安信托未能兌現(xiàn)承諾？

2011年11月，平安子公司平安信托通過(guò)旗下上海平浦投資有限公司，以51.09億元的價(jià)格購(gòu)得家化集團(tuán)100%股權(quán)。家化集團(tuán)持有上海家化27.5%股份，為控股大股東。

收購(gòu)的同時(shí)，平安也給出了諸多的承諾。如在銷(xiāo)售渠道方面，平安表示愿意幫助家化大力打造網(wǎng)絡(luò)品牌，迅速拓展網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)渠道與電銷(xiāo)渠道等。不過(guò)，現(xiàn)實(shí)和期待總有出入。

接近上海家化的人士透露，平安進(jìn)來(lái)后，基本未見(jiàn)其有過(guò)具體行動(dòng)。上藥集團(tuán)原副總裁葛劍秋認(rèn)為，平安并不完全是PE，且和對(duì)沖基金不一樣。平安是用平安信托收購(gòu)的上海家化，說(shuō)白了就是做理財(cái)的，他的資金來(lái)源于很多私人客戶(hù)，這種行為也是短期的，用一個(gè)短期資金來(lái)做一個(gè)長(zhǎng)期實(shí)業(yè)是矛盾的。

根本矛盾源于平安欲套現(xiàn)？

平安進(jìn)入的后遺癥也隨之而來(lái)。并購(gòu)蜜月期不久，在上海家化業(yè)績(jī)大漲之余，雙方的矛盾與摩擦逐漸凸顯。葛文耀曾多次公開(kāi)稱(chēng)，平安無(wú)理、為所欲為，自己是人在屋檐下。

在外界看來(lái)，雙方矛盾源自海鷗手表項(xiàng)目。葛文耀一直希冀能投資海鷗手表，但平安方面對(duì)此卻并不認(rèn)同。

葛劍秋表示，海鷗表事件只是小事，雙方的矛盾根本還是在于平安的未來(lái)戰(zhàn)略?！爱?dāng)初平安收購(gòu)上海家化的意圖就是為了賺錢(qián)，這個(gè)出發(fā)點(diǎn)沒(méi)有錯(cuò)，但平安今天做這個(gè)事情，就是在為當(dāng)初決策的失誤‘補(bǔ)胎’。”在他看來(lái)，平安收購(gòu)上海家化是為了在高位將其拆分賣(mài)掉?！捌桨沧鳛榈谝淮蠊蓶|，想要賣(mài)掉家化，不可能在市場(chǎng)上進(jìn)行操作，這個(gè)時(shí)候只有賣(mài)給類(lèi)似聯(lián)合利華這樣的外資?！钡鹞囊@然妨礙了平安方面的套現(xiàn)，“當(dāng)平安發(fā)現(xiàn)雙方根本不能達(dá)成一致的時(shí)候，能做的就是把障礙掃除?！泵咳战?jīng)濟(jì)新聞

新聞鏈接

葛文耀執(zhí)掌28年

資產(chǎn)從400萬(wàn)增至36億

1985年，38歲的葛文耀被任命為上海家化廠長(zhǎng)。28年來(lái)，他帶領(lǐng)這家小廠飛躍發(fā)展成日化巨頭，成功打入國(guó)際市場(chǎng)，坐擁“佰草集”、“六神”、“美加凈”、“清妃”等諸多中國(guó)著名品牌，在眾多細(xì)分市場(chǎng)上建立了領(lǐng)導(dǎo)地位。28年來(lái)，上海家化從最初的公司資產(chǎn)僅為400萬(wàn)元，到2012年總資產(chǎn)達(dá)到36.47億元，凈利潤(rùn)達(dá)到6.15億元。

股價(jià)8年漲逾360倍

演繹“A股奇跡”

翻閱上海家化的K線(xiàn)圖，自2005年7月開(kāi)始公司股價(jià)就開(kāi)啟了延續(xù)至今的慢牛行情———隨時(shí)都是買(mǎi)點(diǎn)，隨時(shí)都可能是新高。到2013年5月3日，該股股價(jià)再次創(chuàng)下了76.48元的歷史新高，不到8年時(shí)間里漲幅高達(dá)364倍(前復(fù)權(quán))。而在業(yè)績(jī)方面，上海家化同樣給了市場(chǎng)極大的驚喜。2005年公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19.5億元，每股收益0.14元。而到2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已達(dá)45億元，7年增長(zhǎng)130.77%；每股收益1.41元，增長(zhǎng)907.14%，可謂A股資本市場(chǎng)的一個(gè)奇跡。