每經(jīng)評論員葉檀

無論最后是否受到法律的懲處，高盛的道德操守業(yè)已受到嚴(yán)重質(zhì)疑。國內(nèi)有投資者呼吁，取消高盛的農(nóng)行主要承銷商決定。這是意圖封殺高盛，這將使中國落入“義和團(tuán)”的氛圍之中，中國需要金融，更需要金融規(guī)則，封殺高盛不如起訴高盛。

高盛的金融帝國來自于信用與技術(shù)，但最后卻為厚利所惑，親手摧毀了信用。泡沫經(jīng)濟(jì)成全了高盛，也摧毀了高盛。相比在國際市場，高盛對中國公司的行為更加惡劣，或者說更加精明。2010年，高盛旗下全資子公司GSPharma持有創(chuàng)下A股最高發(fā)行價的海普瑞4500萬股，以148元的發(fā)行價計算，高盛在不到3年的時間內(nèi)，將浮盈65.89億元。

2007年，西部礦業(yè)上市，業(yè)績每股0.81元，股價最高68.50元。高盛以9615萬元人民幣的投資，上市后套現(xiàn)70億元，套現(xiàn)時高盛鼓吹大藍(lán)籌。兩年后，西部礦業(yè)業(yè)績只有每股0.02元。

作為策略投資者，高盛于2006年4月28日入股工行，以25.822億美元的總價認(rèn)購164.76億股工行股份以來，4年獲利近120億美元，增4.65倍。根據(jù)當(dāng)時簽署的協(xié)議，高盛持有50%股權(quán)于今年4月28日解禁，剩余的50%將在今年10月20日解禁。如果市場傳聞屬實(shí)，高盛在28日以后將出售15%到20%的工行股份，那么，高盛將套現(xiàn)10億美元。

高盛進(jìn)入中國始于1994年，在北京和上海分別開設(shè)代表處，正式進(jìn)駐中國市場。在以后的十幾年里，高盛在幫助中資公司海外股票發(fā)售中，一直占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，中國電信(現(xiàn)中國移動)、中石油、中國銀行(香港)、交通銀行、中國銀行香港上市等的背后都有它的身影。到現(xiàn)在，高盛在亞洲的收入一半以上來自中國。

不僅如此，高盛還曲線主導(dǎo)雙匯高管MBO交易，雙匯遲遲不向公眾投資者如實(shí)披露。2006年4月的交易，直到2009年11月，國外媒體爆出“高盛集團(tuán)已經(jīng)同意以1.5億美元的價格，出售所持有的雙匯集團(tuán)50%的股權(quán)，并于上周同鼎暉投資簽署了出售協(xié)議。這一交易將套現(xiàn)約1.5億美元。高盛計劃很快將再次出售所持雙匯集團(tuán)的股權(quán)，將其在雙匯集團(tuán)的持股比例降至5%”后，雙匯發(fā)展才在2009年的最后一天發(fā)布公告承認(rèn)了此事。高盛還是雨潤的外資股東，在中國豬肉產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位。

更惡劣的是導(dǎo)致巨虧的中航油事件中，高盛所起的作用讓人痛恨。美國康奈爾大學(xué)金融學(xué)教授黃明，曾經(jīng)作為中航油(新加坡)事后聘請的衍生產(chǎn)品專家顧問，對中航油與高盛之間的合同與交流內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)分析，得出的專業(yè)結(jié)論是，高盛在與中航油(新加坡)的交易過程中涉及的問題要遠(yuǎn)比在本土的問題嚴(yán)重得多。2004年底，中航油(新加坡)在與高盛的復(fù)雜衍生產(chǎn)品交易中巨虧40多億元。

高盛在中國有著寬廣的人脈，他們屢獲特殊待遇。2004年，高盛通過收購中國政府銀行不良資產(chǎn)、合作證券公司等業(yè)務(wù)，順利地獲得了進(jìn)入中國市場所需的各項政策支持和資源。同年12月2日，高盛宣布高盛高華成立，被譽(yù)為是高盛拓展中國業(yè)務(wù)的里程碑。

高盛是國際投行在中國盈利的“杰出代表”。讓人郁悶的是，高盛賺了大錢，我們還得感謝高盛。如某些人士所辯解的，如果不是高盛這些國際投行的“革命友情”，國際投資者不會認(rèn)可中國的金融機(jī)構(gòu)，工行等無法在海外上市，中國的金融改革就不會成功。作為對高盛國際地位的認(rèn)可，中國農(nóng)行H股的承銷商又選擇了高盛。

對于國際投行的上述行為，我們在扼腕之余，卻有數(shù)個不解。

西部礦業(yè)國內(nèi)上市，正值資源股高峰，為何要引入洋和尚念經(jīng)？西部礦業(yè)因此變成國際化企業(yè)了嗎？沒有。收獲是前美國財長保爾森訪華時去了西部。

中國人好面子。據(jù)高盛有關(guān)人士透露，時任華融資產(chǎn)管理公司總裁(現(xiàn)為中國工商銀行行長)的楊凱生正在美國訪問，所有的人都不愿見中國來客，唯有保爾森請他到高盛總部會面。這顯然讓人畢生難忘。

我們不可能封殺高盛，也不可能封殺所有的國際投行，但中國可以通過法律保護(hù)國民的利益。中航油事件時，有學(xué)者曾經(jīng)建議起訴高盛旗下公司，最后未果；雙匯信息披露不實(shí)，有律師請求監(jiān)管層出具意見，最后訴諸法律，同樣不了了之。

雖然高盛在美國國內(nèi)受到討伐，但高盛還不敢把復(fù)雜的金融衍生品出售給個人，這是出于對法律的忌憚，而高盛對中國企業(yè)屢屢出手，卻仍被捧為座上賓。法律是否受到尊重，這就是兩者最大的區(qū)別。

不要封殺高盛，要約束高盛；不要盡信國際投行，要相信中國的內(nèi)生市場力量。

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