醫(yī)藥：在需求和變革中鎖定中國(guó)創(chuàng)造

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，當(dāng)跨國(guó)藥企經(jīng)歷新藥上市乏力和藥品專利大規(guī)模到期后，轉(zhuǎn)而不得不關(guān)注供應(yīng)鏈，尋求更多的國(guó)際合作，以獲得更快的成長(zhǎng)，未來(lái)十年全球健康產(chǎn)業(yè)將弱化競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈合作。中國(guó)逐步融入全球健康產(chǎn)業(yè)鏈，成為其中不可缺少的中堅(jiān)力量，在擁有更多“中國(guó)制造”的同時(shí)，開(kāi)始有“中國(guó)創(chuàng)造”。

2012年盈利增長(zhǎng)快于2011年，醫(yī)藥板塊2011年預(yù)測(cè)市盈率26倍，考慮2012年成長(zhǎng)，相對(duì)市場(chǎng)有吸引力，他們預(yù)計(jì)未來(lái)一年醫(yī)藥板塊相對(duì)過(guò)去一年呈V形走勢(shì)。

投資策略：鎖定中國(guó)創(chuàng)造的品牌和中國(guó)創(chuàng)造的品種，同時(shí)中國(guó)市場(chǎng)充滿整合機(jī)會(huì)。貴族，中國(guó)創(chuàng)造的品牌：東阿阿膠和云南白藥是典型的貴族企業(yè)，康美藥業(yè)和江中藥業(yè)則可能是未來(lái)的貴族。創(chuàng)新，中國(guó)創(chuàng)造的品種：品種有定價(jià)能力：符合疾病譜變化的創(chuàng)新產(chǎn)品，恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、天士力和海南海藥，關(guān)注小企業(yè)瀚宇藥業(yè)和萊美藥業(yè)；國(guó)際合作：海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、海翔藥業(yè)。整合：仁和醫(yī)藥、魚(yú)躍醫(yī)療，看好科倫藥業(yè)的團(tuán)隊(duì)、也看好其整合機(jī)會(huì)，但政策的變化使得其投資機(jī)會(huì)還需等待。

食品飲料行業(yè)：仍重點(diǎn)看好酒類

國(guó)泰君安認(rèn)為，食品飲料行業(yè)2011年利潤(rùn)增長(zhǎng)、股價(jià)表現(xiàn)都非常好，他們繼續(xù)看好食品飲料未來(lái)十年的收入利潤(rùn)增長(zhǎng)。維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。

國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力充足，競(jìng)爭(zhēng)將逐漸顯現(xiàn)結(jié)果，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。市場(chǎng)今年顯現(xiàn)出對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、可預(yù)期性強(qiáng)的食品飲料行業(yè)的偏好，國(guó)內(nèi)居民收入持續(xù)增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)可見(jiàn)，他們應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)看見(jiàn)如美國(guó)上世紀(jì)70、80年代一樣的食品飲料行業(yè)股票的“黃金十年”。

投資策略：2012年預(yù)計(jì)食品飲料行業(yè)公司全面開(kāi)花，他們沿兩條主線來(lái)推薦：“確定性增長(zhǎng)+低估值之主線：白酒板塊主攻一線、游擊二線，增持穩(wěn)定增長(zhǎng)的張?jiān)?；保民生、促消費(fèi)、成本回落之主線：推薦大眾消費(fèi)品的伊利股份、雙匯發(fā)展、青島啤酒，建議關(guān)注細(xì)分小行業(yè)龍頭洽洽食品、三全食品、南方食品。具體推薦順序：五糧液、貴州茅臺(tái)、張?jiān)、伊利股份、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、雙匯發(fā)展、青島啤酒、洽洽食品、三全食品。 [an error occurred while processing the directive]