美國主權(quán)信用評級被下調(diào)，這并不完全出乎市場意料。不過，下調(diào)時(shí)間是在投資者信心跌入低谷、風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒高漲之際。富達(dá)國際亞太區(qū)首席投資官John Ford認(rèn)為，短期而言，在決策層出臺穩(wěn)定金融市場的應(yīng)對措施之前，亞洲股市將會承受拋售壓力。

“此次美國信用評級下調(diào)有望敦促美國和歐洲的決策層及時(shí)采取更有力的金融穩(wěn)定措施，而市場正在期待這些措施的出臺。不過，盡管美國信用評級被下調(diào)，美國國債近期表現(xiàn)依然出色。這主要由于美國債券市場具有非常充裕的流動性，投資者依然將美債視為一種發(fā)揮安全庇護(hù)港作用的資產(chǎn)類別。短期內(nèi)，由于風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒仍然高企，各國政府紛紛繼續(xù)力挺美債，美國國債的表現(xiàn)可能繼續(xù)獲得支持。”

由于市場預(yù)期美元會進(jìn)一步走軟，亞洲地區(qū)的監(jiān)管當(dāng)局需要謹(jǐn)慎調(diào)整匯率政策。Ford認(rèn)為：“亞洲各經(jīng)濟(jì)體和政府日益注重國內(nèi)支出和消費(fèi)，將其視為拉動GDP增長的主要引擎。相比外貿(mào)出口，富達(dá)的許多投資專家一直在尋找與內(nèi)需經(jīng)濟(jì)增長有關(guān)的更具吸引力的投資機(jī)會。不過，我們也不能忽視出口和發(fā)達(dá)國家消費(fèi)需求對推動經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的作用?！?

“此外，美國信用評級下調(diào)再次激發(fā)了人們對美元作為全球儲備貨幣的地位能夠保持多久以及人民幣需要國際化的討論。這可能導(dǎo)致人民幣資金加速流動?！?/p>

Ford表示，此次市場動蕩加快了日本公司基本面和股票表現(xiàn)的分離?！半m然日本公司繼續(xù)公布了出色的季度業(yè)績，全年盈利預(yù)測中積極觀點(diǎn)超過了消極觀點(diǎn)，但日元走強(qiáng)正在損害投資者的信心?！?/p>

“對于日本出口商，這種擔(dān)憂是可以理解的，因?yàn)楫?dāng)前財(cái)務(wù)年度盈利預(yù)測中的美元兌日元匯率假設(shè)值是平均80日元。雖然政府干預(yù)匯市發(fā)揮了效果，但假如日元兌美元匯率維持在干預(yù)前的76日元附近，那么日本出口商可能需要將其運(yùn)營利潤向下修正至負(fù)增長。不過，這種最糟糕的情形似乎已經(jīng)在當(dāng)前市場估值中得到了反映?！?/p>

Ford指出，中國采取了緊縮政策立場，目前跡象顯示通脹壓力可能得到控制，中國處于比其他國家更為有利的地位?！叭绻蚪?jīng)濟(jì)環(huán)境日益惡化，中國政府可能采取寬松性政策，以促進(jìn)內(nèi)需健康發(fā)展，確保經(jīng)濟(jì)健康增長。中國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢比發(fā)達(dá)國家更為有利。”

美國信用評級下調(diào)表明全球經(jīng)濟(jì)呈兩極化發(fā)展，亞洲及其他新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展速度有望超過發(fā)達(dá)國家。“此次評級下調(diào)及其影響可能會推動新興亞洲股市，因?yàn)樾屡d亞洲股市的估值具有吸引力，基本面相對穩(wěn)健。”

(本文由富達(dá)基金提供)