新股、次新股上市后業(yè)績(jī)變化快，這是歷年年報(bào)公布期間都要面臨的問(wèn)題，今年的年報(bào)公布也不例外。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日，去年上市的155只新股中已有127只公布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，36只新股業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下滑，占比28.3%%。

業(yè)績(jī)“變臉”強(qiáng)調(diào)客觀因素

在這36只預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑的新股中，預(yù)降幅度超過(guò)50%的有7只、超過(guò)30%的有9只。其中，2012年5月才上市的珈偉股份堪稱(chēng)去年上市新股中的“變臉王”，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降幅度為91%；而百隆東方和廣汽集團(tuán)則以80%的預(yù)降幅度并列位居第二。從行業(yè)分布來(lái)看，業(yè)績(jī)變臉新股主要集中在機(jī)械設(shè)備、電子、化工、交運(yùn)設(shè)備、建筑建材等周期性行業(yè)。

經(jīng)過(guò)對(duì)36家業(yè)績(jī)“預(yù)憂(yōu)”的新股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些公司無(wú)一例外地把業(yè)績(jī)下降歸因于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳、行業(yè)不景氣等外部因素。其中，行業(yè)周期性下滑是公司使用得最多的理由，如“變臉王”珈偉股份、隆基股份、晶盛機(jī)電等處于光伏上下游行業(yè)的企業(yè)都給出了類(lèi)似的解釋。

除了歸罪于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及行業(yè)不景氣等客觀因素外，原材料、研發(fā)、管理、銷(xiāo)售等費(fèi)用的增加也是“拖垮”業(yè)績(jī)的一個(gè)方面。此外，白酒塑化劑事件、動(dòng)車(chē)組事故等突發(fā)性事件也成為了“粉飾”這些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的絕妙理由。

如1月25日，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告顯示，受中日釣魚(yú)島事件、新建企業(yè)尚處于起步期以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、中心城市限購(gòu)等因素影響，2012年度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同期下降約70%至80%；蘇大維格則表示受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑以及業(yè)內(nèi)白酒塑化劑事件等影響，鐳射包裝業(yè)務(wù)有所下降，凈利潤(rùn)預(yù)降10%~30%。

回避業(yè)績(jī)下滑明顯公司

對(duì)于新股業(yè)績(jī)“變臉”的情況，上海證券投資顧問(wèn)黃昌全表示，一是受去年中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)下滑的影響，上市公司業(yè)績(jī)下降也在情理之中；其次也可能存在部分新股在上市前通過(guò)粉飾業(yè)績(jī)，以達(dá)到上市目的。而一旦上市之后，如果沒(méi)有主營(yíng)業(yè)績(jī)支撐，變臉在所難免。

“突發(fā)性事件也有可能是導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳的原因，”黃昌全認(rèn)為，不過(guò)這也從一個(gè)側(cè)面反映出該上市公司的產(chǎn)品相對(duì)單一、抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，相應(yīng)地對(duì)公司業(yè)績(jī)也會(huì)帶來(lái)較大波動(dòng)，不利于穩(wěn)定發(fā)展。黃昌全建議，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑明顯的新股，短期應(yīng)予以回避；同時(shí)對(duì)于受行業(yè)影響波動(dòng)較大的公司，可密切關(guān)注今后動(dòng)向。上述“變臉”新股大多屬于周期性行業(yè)，隨著整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)暖，或?qū)⒂瓉?lái)新一輪發(fā)展。