《機構(gòu)內(nèi)參》作者：金鵬

在西部大開發(fā)戰(zhàn)略實施十周年之際，今年的西部投資規(guī)模有望進一步擴大，同時內(nèi)蒙古發(fā)展規(guī)劃有望在年內(nèi)出臺，這將使地區(qū)內(nèi)明顯受益的上市公司成為市場炒作的目標(biāo)；

內(nèi)蒙古煤炭資源豐富，必將成為未來重點開發(fā)對象，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議關(guān)注內(nèi)蒙華電、平莊能源、遠興能源，以及農(nóng)牧業(yè)中的鄂爾多斯等。

西部大開發(fā)未來投資力度增強

2010年是國家實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的十周年，近日有消息稱國家計劃2010年西部大開發(fā)新開工23項重點工程，投資總規(guī)模將達到6822億元。同時，西部大開發(fā)下一個十年規(guī)劃正在制定當(dāng)中。

2009年，國家計劃西部大開發(fā)新開工18項重點工程，投資總規(guī)模僅為4689億元。從投資力度較去年大大增強的趨勢來看，國家對西部大開發(fā)新一輪的支持力度將會更大。西部大開發(fā)將給當(dāng)?shù)亟ú男袠I(yè)帶來持續(xù)旺盛的需求，機械、建材、金融等行業(yè)將繼續(xù)受益于投資的高增長，整個西部板塊均具有較好的投資機會。

內(nèi)蒙古區(qū)域規(guī)劃或?qū)⒛陜?nèi)出臺

繼新疆、西藏發(fā)展規(guī)劃出臺之后，據(jù)悉內(nèi)蒙古發(fā)展規(guī)劃有望于今年年內(nèi)出臺。內(nèi)蒙古自治區(qū)資源儲備豐富，能源綜合實力全國第一，在煤炭資源方面，已查明煤炭資源儲量超過7000億噸，居全國第一位，風(fēng)能資源居全國之首，太陽能資源居全國第二位，內(nèi)蒙古油氣資源也非常豐富。

從市場表現(xiàn)看，在新疆、西藏發(fā)展規(guī)劃即將出臺的時間段內(nèi)，地區(qū)內(nèi)的受益股曾被市場輪番炒作。未來內(nèi)蒙古發(fā)展規(guī)劃的出臺和未來西部開發(fā)力度的加大，內(nèi)蒙古優(yōu)勢資源必將是重點開發(fā)目標(biāo)，相關(guān)企業(yè)將從中獲得巨額收益，也將成為市場的炒作目標(biāo)。在目前弱勢的市場行情中，重點把握相關(guān)受益股波段性的投資機會。

從內(nèi)蒙地區(qū)的資源優(yōu)勢看，煤炭資源的開發(fā)將會成為內(nèi)蒙古區(qū)域規(guī)劃的重要內(nèi)容，而農(nóng)牧業(yè)等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)也將受惠。個股方面，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議重點關(guān)注內(nèi)蒙華電、平莊能源、遠興能源、鄂爾多斯等內(nèi)蒙地區(qū)的能源股。

1、內(nèi)蒙華電

公司是內(nèi)蒙第一家電力上市公司，主要向內(nèi)蒙和華北地區(qū)供電。隨著公司擴建工程連續(xù)投產(chǎn)，發(fā)電能力同比大幅增長。公司參股40%的魏家峁煤礦，參股10%的北聯(lián)電能源開發(fā)公司下轄吳四圪堵、黑城子等多個煤礦，保證了公司的用煤量。

未來，公司將集中發(fā)展點對網(wǎng)外送項目，由于當(dāng)?shù)孛簝r較低、華北電網(wǎng)電價較高、外送電量有保證，將增強公司的盈利能力。中長期看，隨著內(nèi)蒙規(guī)劃的出臺，用電量將大幅提高，公司將發(fā)展成為煤電一體化能源基地，發(fā)揮電、煤產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，使公司利潤的穩(wěn)定性顯著增強。

2、平莊能源

公司以開采、銷售褐煤為主，其控股股東平煤集團是國內(nèi)老牌煤炭生產(chǎn)企業(yè)，2009年平煤集團產(chǎn)量排名全國煤炭企業(yè)第19位。公司下屬生產(chǎn)礦井風(fēng)水溝礦、西露天礦、古山礦、六家礦和老公營子礦均為成熟礦井，未來增產(chǎn)幅度較小，產(chǎn)量擴張的主要渠道為集團公司的資產(chǎn)注入。

平煤集團旗下現(xiàn)有3座生產(chǎn)礦，即元寶山礦、白音華礦和紅廟礦，其中元寶山礦和白音華礦2010年產(chǎn)量有望分別達到1000萬噸和500萬噸，分別增長100萬噸左右。若未來集團煤礦資產(chǎn)注入公司，將大幅提高公司的煤炭儲量和產(chǎn)量，提示公司投資價值。

3、遠興能源

公司近幾年退出天然堿業(yè)務(wù)，致力于逐步轉(zhuǎn)型為煤炭企業(yè)。目前公司的主要業(yè)務(wù)為甲醇和煤炭，甲醇業(yè)務(wù)為135萬噸的天然氣制甲醇，在建60萬噸的煤制甲醇，煤炭業(yè)務(wù)為設(shè)計產(chǎn)能300萬噸的灣圖溝煤礦和800萬噸納林河煤礦。

公司煤炭業(yè)務(wù)產(chǎn)能增長迅速，隨著灣圖溝的技改和逐漸達產(chǎn)、以及納林河2013年投產(chǎn)，預(yù)計公司2010-2014年產(chǎn)量分別為250萬噸、300萬噸、950萬噸、1250萬噸和1600萬噸。公司控股和參股煤礦最終產(chǎn)能均為千萬噸級且煤質(zhì)好、盈利能力強，未來將成為政策重點投資目標(biāo)之一。

4、鄂爾多斯

公司主業(yè)是羊絨、硅鐵和煤炭，目前是全球最大的羊絨制品生產(chǎn)企業(yè)，可產(chǎn)出全球最高質(zhì)量的羊絨，市場份額超過了30%，預(yù)計公司羊絨業(yè)務(wù)2010年將進入新一輪的上升周期。

目前硅鐵價格全面上漲，并且預(yù)計未來仍將持續(xù)上漲，公司硅鐵產(chǎn)能達65萬噸，是全球最大的硅鐵制造商之一，在硅鐵的成本結(jié)構(gòu)中，電力占比約70%，公司的優(yōu)勢在于自有資源，具有明顯的成本優(yōu)勢，同時受益于國家產(chǎn)業(yè)政策限制，構(gòu)筑政策壁壘。

公司目前擁有六宗煤炭采礦權(quán)，可采儲量達2.5 億噸。公司煤礦煤層淺，開采費用低，因此原煤開采成本低于國內(nèi)其他地區(qū)煤炭企業(yè)，2009年煤炭毛利高達44%。2010年，公司煤炭產(chǎn)能為500萬噸，計劃產(chǎn)量480萬噸。由于規(guī)模增加，規(guī)模效應(yīng)提升，煤炭利潤好于2009年。

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