歐亞股市“大崩塌”

對于歐洲和亞洲來說，其免疫力極低——只要美國打個噴嚏，它們一般都會感冒。

周四，英國股市下跌3.43%、德國股市跌3.4%、法國股市跌3.9%、我國恒生指數(shù)跌0.5%、韓國與澳洲股市分別下挫2.3%和1.3%。截至昨晚7時，“屠殺式”的拋售還在繼續(xù)：印尼股市暴跌4.86%、恒生指數(shù)跌4%、澳洲和日本股市均下挫4%。歐洲三大股指方面，英國富時100領跌，達到2.4%。德國、法國股市分別下行1.9%和0.4%。

是歐亞經(jīng)濟本身有問題，還是純粹卷入了“山姆大叔”的漩渦？答案似乎更偏向于前者。周四，歐洲央行召開政策會議，期間并沒有提升利率以對抗通脹。一個有趣的細節(jié)是，盡管歐央行承諾要保護意大利和西班牙，但其購債卻僅限于葡萄牙和愛爾蘭國債。這絲毫不能壓低意、西兩國高企的國債利率。當天，市場開始拋售西班牙和意大利國債，使西班牙10年期國債利率飆升至6.28%，意大利升至6.2%。

“美國股市下跌是對下半年經(jīng)濟前景擔憂的集中反映，”南華期貨宏觀總監(jiān)張一偉告訴記者，“問題的關鍵不在于美國宏觀經(jīng)濟有多么糟糕，遭遇拋售在于市場有多么恐慌。然而，美國和歐亞經(jīng)濟還遠未到衰退的時候，現(xiàn)在頂多就是增長放緩，這表明現(xiàn)在的市場拋售和2008年時有很大不同。預計美國股市至多還有10%的下行空間。如果7月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預期，將助美股快速反彈。另外，如果美國股市能在低位企穩(wěn)，歐亞股市的問題也就不大了。

昨日，全球最大債券基金PIMCO表示，未來有三大左右市場的因素。首先，美國經(jīng)濟已全面步入衰退。這壓縮了企業(yè)利潤，并使美國居民承受失業(yè)、負債等壓力。這樣一來，美聯(lián)儲意圖抬升資產(chǎn)價格與經(jīng)濟基本面的差異，就會越來越小。其次，市場對政府能否推動經(jīng)濟高增長、遏制實業(yè)增加的擔憂已更甚。最后，歐洲能不能控制其債務危機在各國甚至金融系統(tǒng)內(nèi)的蔓延。未來如果歐美都不能拿出好的政策，那么市場還將面臨進一步下跌。