中國證監(jiān)會20日發(fā)布《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》(征求意見稿)， 動新股發(fā)行后續(xù)改革，包括：完善回?fù)軝C(jī)制及引入中止發(fā)行機(jī)制；進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)申購和配售約束機(jī)制等四大改革措施。同日發(fā)布的《關(guān)于修改證券發(fā)行與承銷管理辦法的決定》，明確將將進(jìn)一步擴(kuò)大詢價(jià)對象范圍，詢價(jià)對象范圍將不限于目前的基金公司、證券公司等六大類。

具體包括：繼續(xù)完善詢價(jià)過程中報(bào)價(jià)和配售約束機(jī)制，提高中小型公司新股發(fā)行中單個(gè)機(jī)構(gòu)獲配股份的數(shù)量，不再對全部有效申購進(jìn)行比例配售，而是由券商和發(fā)行人事前對網(wǎng)下配售確定配售數(shù)量，再通過隨機(jī)搖號的方式確定一定數(shù)量的可獲配機(jī)構(gòu)，加大定價(jià)者的責(zé)任，促進(jìn)報(bào)價(jià)更加審慎和真實(shí)；適當(dāng)擴(kuò)大參于詢價(jià)的機(jī)構(gòu)范圍，允許主承銷商推薦一定數(shù)量的具有較高定價(jià)能力、優(yōu)質(zhì)長期的機(jī)構(gòu)投資者參于網(wǎng)下詢價(jià)和配售；增強(qiáng)定價(jià)信息透明度，督促券商、機(jī)構(gòu)的詢價(jià)定價(jià)不斷審慎自律，強(qiáng)化社會公 的價(jià)值投資理念；完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制，督促發(fā)行人及其主承銷商合理設(shè)計(jì)承銷流程，有效管理承銷風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)規(guī)定，新股發(fā)行初步詢價(jià)結(jié)束后，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足規(guī)定要求的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

《指導(dǎo)意見》提出適度擴(kuò)大網(wǎng)下詢價(jià)機(jī)構(gòu)的范圍。具體為：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)擴(kuò)容采用的是主承銷商挑選推薦方式，即主承銷商推薦一定數(shù)量的具有較高定價(jià)能力、優(yōu)質(zhì)長期的機(jī)構(gòu)投資者參于網(wǎng)下詢價(jià)和配售。

并規(guī)定，首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。初步詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。又規(guī)定，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在既定的網(wǎng)下發(fā)售比例內(nèi)有效申購不足，不得向網(wǎng)上回?fù)?，可以中止發(fā)行。

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