2001年開始的綿延4年的漫漫熊市，使得證券公司奄奄一息，一些歷史包袱沉重的公司尤其為甚。背負信托公司沉重不良資產(chǎn)的銀河證券也不例外，萬不得已之下銀河證券申請匯金公司注資。

2005年6月，舉步維艱的銀河證券盼來匯金公司60億資金甘霖，度過難關。但銀河證券也就此成為證監(jiān)會和直屬于央行系統(tǒng)的匯金公司兩大派系的角力場。

2005年8月8日，銀河金控正式成立；當年12月22日，中國證監(jiān)會發(fā)文，同意籌建銀河證券股份公司。新銀河證券在2006年年初已經(jīng)組閣完畢，掛牌時間卻拖延長達一年直到2007年1月底，復雜激烈的控制權之爭，正是關鍵因素之一。

以“拯救者”姿態(tài)出現(xiàn)的匯金公司成為銀河證券的大股東之后，一切以現(xiàn)代化公司治理機制說事，認為總裁位置等需要公司董事會任命。當然，大股東在董事會占主要席位。

2006年證監(jiān)會從會里派原稽查二局局長李鳴和原發(fā)行部副主任肖時慶，空降新銀河證券。知情人士稱，肖時慶最后就任新銀河證券總裁兼法人代表，在銀河證券里確立強勢地位，并非是證監(jiān)會之力，而是得到了匯金的認可。肖之所以能夠得到匯金的認可，是請動了王益為其說項。

當時新銀河證券向市場公開招聘總裁一職，肖時慶雖然來自證監(jiān)會，但是被匯金公司認為，“肖時慶很有市場經(jīng)驗和魄力，在他任內(nèi)東方證券還是不錯的，他算是我們市場化聘任的總裁。”

此次接替肖時慶代行銀河證券總裁職務的胡長生來自匯金公司，是公司2001年1月26日宣布的4人黨組成員之一。肖時慶原來也是這四人小組成員，擔任新銀河證券董事長的李鳴卻不在其中。