昨日，大盤迎來久違的放量長陽，市場熱點層出不窮；其中，以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的超跌小盤次新股，上演了一出漲停大戲，成為大盤反彈的急先鋒。面對小盤次新股的群起大漲，超跌的說法似乎已無爭議。然而，市場最關(guān)心的是，它們的反彈能持續(xù)多久？有無繼續(xù)參與價值？

近來一直跌跌不休的小盤次新股，在昨日終于爆發(fā)。盤面上，以開爾新材、禾盛新材、東山精密、富臨運業(yè)為代表的超跌次新股率先被資金打至漲停板上。而午盤過后，超跌次新股更是大面積反彈，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天大漲2.9%，結(jié)束多日來的頹勢。

對于昨日次新股超跌反彈的表現(xiàn)，長城證券分析師胡楊在接受記者采訪時表示，超跌次新股上漲具有一定的背景，股價和估值的連連下挫是資金選擇超跌股的主要原因。而當前期如稀土、化工這類強勢股進入補跌狀態(tài)后，資金更是需要尋找新的板塊或者概念作為炒作突破口。很顯然，前期跌幅可觀的超跌次新股成為了資金選擇的目標。

次新股PE添底氣

實際上，次新股在此時之所以能夠如此強勢的反彈，在業(yè)內(nèi)人士看來，最根本的原因還是其二季度跌幅過大。

大智慧數(shù)據(jù)顯示，進入二季度后，4月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的月跌幅為9.28%，5月板塊指數(shù)的跌幅為7.05%，到目前為止，創(chuàng)業(yè)板6月指數(shù)月跌幅為4.71%。如此一來，二季度創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅高達21.04%。

“板塊指數(shù)跌幅都高達21.04%，可以想象，創(chuàng)業(yè)板次新股的個股跌幅有多少！在如此下跌之后，再加上次新股基本沒有被爆炒過，套牢盤比較少，如果大資金想在這一點位做一波行情，理論上超跌次新股是最好的選擇?！苯邮苡浾卟稍L時的深圳私募人士稱。

據(jù)深交所數(shù)據(jù)，目前創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率大致在40倍左右，而本年至今最高的平均市盈率為80倍。顯然，經(jīng)過二季度市場的大幅休整之后，創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率已經(jīng)大幅縮水。除此之外，中小板企業(yè)的平均市盈率也降到33倍左右，而之前中小板企業(yè)的最高市盈率在60倍附近。

與此同時，目前新股的發(fā)行市盈率和發(fā)行價格也頻頻創(chuàng)出新低。記者注意到，新股的發(fā)行價格普遍都在20元以下，而發(fā)行市盈率也降至20-30倍之間，無疑這給資金炒作次新股增加了底氣。

深圳上善御富資產(chǎn)管理有限公司董事長、投資決策委員會主席劉鷹之前在接受記者采訪時表示，盡管創(chuàng)業(yè)板和中小板次新股的平均市盈率仍然高于主板，但仔細分析兩大板塊的個股可以發(fā)現(xiàn)，一些質(zhì)地較好的次新股，其市盈率已然跌至20倍，甚至更低的水平；再加上這些次新股都是超募，因此盡管政策調(diào)控偏緊，但其自身并不缺錢。在這樣的背景下，這些次新股其實是很有優(yōu)勢和看點的。

游資機構(gòu)頻抄底

在次新股估值大幅下降之后，場內(nèi)資金也頻繁突襲超跌次新股。其中，昨日漲停的開爾新材盡管在22日才上市，不過其發(fā)行價僅12元，發(fā)行市盈率也降至30倍附近，低于創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率。

記者注意到，炒作超跌次新股的資金仍然以營業(yè)部等游資資金為主。在開爾新材22日與昨日的龍虎榜中，中航證券景德鎮(zhèn)新村西路營業(yè)部、湘財證券哈爾濱中山路營業(yè)部、華泰聯(lián)合證券成都南一環(huán)路營業(yè)部、國泰君安深圳益田路營業(yè)部均大肆介入，輪番炒作。

無獨有偶，圍海股份自上市后不僅有游資炒作，而且機構(gòu)也選擇在此時買入。數(shù)據(jù)顯示，22日圍海股份的第一大買入席位為機構(gòu)，買入1025萬元，著名游資中信金通證券紹興萬商路營業(yè)部也加入炒作。而昨日再次漲停的圍海股份仍有機構(gòu)身影，買入601.7萬元；此外，國泰君安交易單元、中信建投證券武漢市中北路營業(yè)部也大筆買入。

對此，長城證券分析師胡楊認為，營業(yè)部等游資應(yīng)該是場內(nèi)最敏感的資金，盤面上的任何異動都逃不出這類資金的眼睛。目前的次新股不僅超跌，而且也是小盤股，這對于營業(yè)部等游資來說，是最好不過的炒作標的。自然，這類資金成為炒作主力。機構(gòu)的介入則說明在發(fā)行價和市盈率雙降的背景下，一些機構(gòu)也看好這類估值合理的次新股。

選股參考三原則

“由于創(chuàng)業(yè)板、中小板很多次新股目前跌幅已經(jīng)很深，因此我們打算布局基本面良好、有業(yè)績增長的超跌次新股。”劉鷹表示。

在劉鷹看來，盡管一季度次新股的業(yè)績增速低于預(yù)期，但并不表示全年業(yè)績就一定下滑。而撇開次新股的超募資金，一些剛剛上市的或上市僅有半年的公司，其動態(tài)市盈率僅20-30倍，如果這類公司每年有30%的業(yè)績增速，有的甚至會達到50%，那么超跌次新股沒有理由不反彈。

以昨日快速被資金封上漲停板的東山精密為例，公司主營通訊設(shè)備，并且進軍LED產(chǎn)業(yè)鏈。記者通過大智慧數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管一季度東山精密每股收益僅0.16元，但其主營收入和凈利潤均同比大增62.33%和74.69%。同時，在一季報中，東山精密還預(yù)計1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為50%-70%。因此，東山精密在一季度也獲得易方達、匯添富以及社?；鸬榷嗉覚C構(gòu)投資者介入。分析人士認為，這些基金二季度沒有獲利，因此三季度基金應(yīng)該會想辦法自救。

胡楊給投資者的建議有三：第一，盡量尋找跌幅在50%，甚至以上的次新股作為操作標的；第二，由于近期一些新股的發(fā)行市盈率和發(fā)行價都連創(chuàng)新低，因此一些發(fā)行價和股價絕對偏低的個股，也可以考慮參與；第三，尋找一季報披露中報業(yè)績增長的超跌次新股。

記者發(fā)現(xiàn)，昨日漲停的超跌次新股基本上屬于上述范疇。其中，銀河電子、羅普斯金、開爾新材的絕對股價在次新股中價位偏低；東山精密、理工監(jiān)測、神州泰岳，則屬于跌幅在50%以上的個股；同時，東山精密、捷成股份等個股均預(yù)計中報業(yè)績有50%或者以上的增幅。在這樣的背景下，胡楊認為，超跌次新股應(yīng)該不會僅有“一日游”行情，輕倉投資者不妨適量參與。