中國資本市場第38屆季度高級研討會暨東北證券2011年中期投資策略報告會召開

⊙記者 馬婧妤 姚炯 于勇

時值年中，A股市場行至關(guān)鍵選擇期，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、通脹走勢、貨幣政策選擇等諸多因素如何演繹？ 上海證券報聯(lián)合東北證券主辦的“中國資本市場第38屆季度高級研討會暨東北證券2011年中期投資策略報告會”2日在長春召開，就這些問題進行了深入探討，并對下半年市場走勢進行了研判。

本次研討會主題為“宏觀糾偏、產(chǎn)業(yè)糾偏、估值糾偏”，財政部財政科學研究所所長賈康、中國社科院金融研究所所長王國剛，以及來自東北證券、申銀萬國、國信證券、國都證券、長城證券等17家券商研究機構(gòu)的20余位嘉賓參與了研討。

賈康認為，當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢有較高的不確定性和復(fù)雜性。下半年經(jīng)濟的景氣度將有所回調(diào)，CPI整體上漲的壓力應(yīng)能得到緩解，從長遠看，中國經(jīng)濟相對高漲期仍將持續(xù)3到5年。他建議，下半年CPI如能較好緩解，應(yīng)當進一步推進資源稅改革、理順煤電價格形成機制。

王國剛認為，當前最有希望對經(jīng)濟增長提供強力支撐的是中國居民消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，“要順應(yīng)消費結(jié)構(gòu)調(diào)整，就要迅速實現(xiàn)城鎮(zhèn)化擴張，這是中國發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然要求和必然結(jié)果?！?

來自17家券商研究機構(gòu)的代表在研討會上對下半年的A股市場走勢進行了“會診”。對通脹形勢、經(jīng)濟運行趨勢、貨幣政策這三個關(guān)鍵問題，與會代表提出了較為一致的看法。

多數(shù)研究機構(gòu)認為，經(jīng)濟增長將在下半年有所回落，上市公司業(yè)績有所下滑。通貨膨脹將在6、7月見頂，并逐漸回落。

而對于貨幣政策選擇，多數(shù)研究機構(gòu)傾向于認為，隨著通脹的緩解，貨幣政策將不會繼續(xù)趨緊，但也不會出現(xiàn)明顯的放松。未來數(shù)月央行回收流動性的節(jié)奏，與上半年相比會明顯放慢。

關(guān)于A股， 參與研討的約7成券商研究機構(gòu)看多三季度行情，但認為市場機會是結(jié)構(gòu)性的，反轉(zhuǎn)及大級別行情不可見。在投資主題上，研究機構(gòu)幾乎一致看好保障房建設(shè)相關(guān)投資機會，同時與“十二五”規(guī)劃相關(guān)的戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)、消費領(lǐng)域、水利建設(shè)等領(lǐng)域也值得關(guān)注。