自5月30日以來，市場屢次出現(xiàn)長陰的走勢，以上證綜指為例，5月30日下跌6.5%，6月4日下跌8.26%，6月28日下跌4.03%，7月5日下跌5.25%。但回過頭來看，前面幾次長陰之后，指數(shù)仍能震蕩創(chuàng)出新高，這就是牛市的魅力所在，當(dāng)然，頻繁出現(xiàn)長陰對投資者的信心仍是極大的考驗。

8月份的首個交易日，滬深大盤風(fēng)云突變。早盤滬深兩市股指雙雙出現(xiàn)高開，上證綜指一度上摸至4500點(diǎn)之上，深證成指盤中也一度大漲200多點(diǎn)。但上午11點(diǎn)之后，受香港市場深幅調(diào)整的影響，滬深股市出現(xiàn)放量急跌，至收盤，上證綜指報4300.56點(diǎn)，下跌170.47點(diǎn)，跌幅3.81%，全天成交金額1734億元，較周二放大一成多；深成指收報14795.20點(diǎn)，下跌404.37點(diǎn)，跌幅2.66%，全天成交金額954億元。

那么，究竟是誰導(dǎo)演了170點(diǎn)長陰呢？

從盤面看，周三兩市A股公司出現(xiàn)普跌，兩市上漲A股不足150家，而跌幅達(dá)10%的個股近70家，跌幅超過5%的品種更是達(dá)到800多家。板塊上看，房地產(chǎn)、旅游酒店、石化、銀行板塊相對抗跌，而外貿(mào)、交通工具、汽配、供水供氣等板塊領(lǐng)跌。不過，從對指數(shù)的拖累作用來看，滬市領(lǐng)跌前5名分別是：工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國平安、交通銀行，合計貢獻(xiàn)45點(diǎn)跌幅，占滬綜指170.47點(diǎn)跌幅的26.48%；深市領(lǐng)跌前5名分別是五糧液、鞍鋼股份、太鋼不銹、吉林敖東、本鋼板材，合計貢獻(xiàn)83點(diǎn)跌幅，占深成指404.37點(diǎn)跌幅的20.75%。

此次滬深大盤深挫，看似突然，其實有其內(nèi)因和外因。從內(nèi)因上看，首先，從7月20日股指反攻行情展開至今，兩市大盤累計漲幅超過15%，而期間沒有出現(xiàn)過大幅度的調(diào)整，其中還伴有加息、減免利息稅、上調(diào)存款準(zhǔn)備率等多重緊縮性調(diào)控政策利空出臺，大盤本身需要消化浮籌，產(chǎn)生內(nèi)在的調(diào)整要求。其次，新股擴(kuò)容的加速、以及基金分紅的兌現(xiàn)需要，都對股市資金面形成較大的考驗。其三，從技術(shù)面上看，兩市大盤在突破前期歷史高點(diǎn)之后，也需要一個回抽確認(rèn)的過程，況且7月23日兩市大盤留下的向上跳空缺口成為許多技術(shù)派投資者的心腹之患。

而從外因上看，外圍市場的大跌無疑也給國內(nèi)的投資者造成巨大的心理壓力。受美國股市周二再度出現(xiàn)調(diào)整影響，香港恒生指數(shù)和國企指數(shù)周三低開并橫盤整理，但在上午11點(diǎn)之后出現(xiàn)明顯的跳水動作，最終雙雙收出長陰，香港市場的走勢引發(fā)A股市場高位出現(xiàn)劇烈震蕩。

對于外圍股市對滬深市場的影響，許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者不應(yīng)夸大外因的作用。雖然說目前的A股市場并非絕對的封閉性市場，國際資本市場的起伏不可避免地會影響其短期走勢，但從較長遠(yuǎn)的時期看，A股市場還是有其“獨(dú)立性”，A股市場最終仍將按照自己的軌跡運(yùn)行。