匯源果汁（01886.HK）

收購價(jià)合理 獲利出局為宜

可口可樂3日公布計(jì)劃以每股12.2港元全購匯源果汁全部股權(quán)，總代價(jià)為179億港元，若包括可換股債劵和購股權(quán)的收購，總代價(jià)則為194億港元，這是我國到目前為止最大一筆外資收購內(nèi)資企控股權(quán)的交易，其每股收購價(jià)較匯源停牌前股價(jià)有1.95倍溢價(jià)。

盡管收購作價(jià)看似有點(diǎn)昂貴，但基于此次收購可為可口可樂公司帶來快速滲入中國市場的機(jī)會，我們認(rèn)為仍算合理。同時(shí)，可口可樂公司大部分市場已趨成熟，所以估計(jì)該公司正積極尋找新興市場的投資機(jī)會。因此，中國內(nèi)地市場應(yīng)屬可口可樂公司的理想投資市場，而且此次收購顯示可口可樂對中國長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)前景充滿信心。不過，由于始終有不明朗因素存在，我們建議投資者先行沽出獲利。（交銀國際）

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