寧波韻升 磁機(jī)電一體化優(yōu)勢(shì)明顯

概念題材：有色金屬概念、新材料概念、預(yù)虧預(yù)減概念、新能源概念、長(zhǎng)江三角概念、節(jié)能環(huán)保概念、創(chuàng)投概念、低碳經(jīng)濟(jì)概念、稀土永磁概念、參股金融概念。

基本情況：公司主要產(chǎn)品八音盒、釹鐵硼和電機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中具有相當(dāng)重要的地位，其中八音盒產(chǎn)量居全球第一，分別占據(jù)了95%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與50%的國(guó)際市場(chǎng)，汽車馬達(dá)電機(jī)100%出口美國(guó)，居國(guó)內(nèi)第一；釹鐵硼產(chǎn)品已進(jìn)入歐美主流市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)銷量名列前三位。

公司是全球最優(yōu)秀的稀土強(qiáng)磁材料釹鐵硼供應(yīng)商，目前釹鐵硼年生產(chǎn)量超過(guò)4000噸，生產(chǎn)的中高檔產(chǎn)品已經(jīng)占公司產(chǎn)品70%以上，釹鐵硼業(yè)務(wù)占公司利潤(rùn)75%。

公司混合動(dòng)力車相關(guān)永磁體研究是國(guó)家863重點(diǎn)項(xiàng)目，已具備相應(yīng)技術(shù)。目前電機(jī)產(chǎn)品以汽車發(fā)電機(jī)和起動(dòng)機(jī)為主，已形成年產(chǎn)發(fā)電機(jī)100萬(wàn)臺(tái)、起動(dòng)機(jī)50萬(wàn)臺(tái)的生產(chǎn)規(guī)模。08年6月，公司與子公司韻升投資等合資設(shè)立上海電驅(qū)動(dòng)有限公司，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)，其中公司出資1000萬(wàn)占20%，子公司韻升投資占15%。該公司綜合中科院電工所、電子科技集團(tuán)21所兩大研究所技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為混合動(dòng)力汽車提供永磁電機(jī)和控制器，產(chǎn)品目前是上汽、一汽、長(zhǎng)安、奇瑞、華晨、中通等主要轎車和客車廠商的首選供應(yīng)商。

投資策略：申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為公司2010-2012年每股收益分別為0.4、016、0185元對(duì)應(yīng)目前PE水平分別為47.6、31.4、22.3倍。綜合考慮維持公司“增持”評(píng)級(jí)。