《理財周刊》記者 張學(xué)慶

提要：中國面臨人民幣升值的壓力，但政策制定者需在與匯率相關(guān)的各種因素中尋求一種平衡。

9月17日一周交易的最后一天，人民幣對美元匯率又創(chuàng)出新高。

連創(chuàng)新高

繼9月10日達到6.7625的匯改新高后，隨后的5個交易日中，中國外匯交易中心公布的人民幣對美元匯率中間價相繼突破6.7626.75、6.74、6.73、6.72關(guān)口，5個交易日連破2005年匯改以來新高，一周內(nèi)單邊大幅上漲453個基點，并于17日達到6.7172。至此，人民幣對美元匯率中間價已連續(xù)7日上漲，漲幅累計高達753個基點。人民幣在9月以來的兩周中對美元的升值幅度，已經(jīng)超過了過去一年的升幅，相對于6月19日央行重啟匯改以來，人民幣對美元匯率已升值1.5%，而自2005年匯改以來，則升值幅度23.2%。

人民幣這輪升勢有些突然，因為在匯改重啟后，人民幣并沒有如市場預(yù)期的那樣大幅升值，反而在一段時間里出現(xiàn)了貶值。8月31日，人民幣對美元以貶值355個基點結(jié)束8月份的交易。在8月下旬，人民幣對美元中間價曾出現(xiàn)6個交易日下跌，其中8月23日下跌幅度更達105個基點。此前的8月10日開始也出現(xiàn)過連續(xù)5日的大幅下跌，最大跌幅247個基點。如果以7月30日中間價6.7750元進行計算，8月份人民幣對美元中間價總計下跌355個基點，相當(dāng)于人民幣貶值了約0.52%。截至8月31日，匯改重啟后，人民幣兩個多月來實際僅升值0.25%。

引發(fā)猜測

人民幣的貶值后又升值，似乎朝著匯率更具彈性的方向發(fā)展。但此次突然大幅升值還是引起了外界普遍猜測：中國政府可能是在力圖防止引起美國的強烈政治反應(yīng)。因為人民幣升值的開始，正處于美國國會于9月15、16日在華盛頓就中國匯率政策舉行聽證會的前夕，多數(shù)市場分析人士認為這并不是巧合。這跟過去的模式如出一轍：在美國政治敏感時期，中國都會做出姿態(tài)緩和美方對人民幣匯率低估的擔(dān)憂，同時又不承認自己的匯率政策受到了外部因素的影響。

近日，美國93名國會議員呼吁眾議院擇期表決一項法案，嚴(yán)厲懲罰中國所謂“操縱匯率”的行為。而美國國會參眾兩院相關(guān)委員會均就人民幣匯率問題召開聽證會。