央行行長(zhǎng)周小川：要用好貨幣供應(yīng)量利率等貨幣政策工具

周小川昨日指出，在微觀方面要加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監(jiān)管機(jī)制納入宏觀管理框架內(nèi)，減緩順周期影響，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

將影子銀行等微觀層面的監(jiān)管機(jī)制納入宏觀管理框架內(nèi)，減緩順周期影響，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

"在宏觀方面，除了要用好貨幣供應(yīng)量、利率等具有逆周期調(diào)節(jié)效果的傳統(tǒng)貨幣政策工具，還引入了逆周期調(diào)節(jié)的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動(dòng)態(tài)損失準(zhǔn)備制度等。"央行行長(zhǎng)周小川昨日指出，在微觀方面要加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監(jiān)管機(jī)制納入宏觀管理框架內(nèi)，減緩順周期影響，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

周小川指出，當(dāng)前，隨著全球化和我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深化，金融業(yè)發(fā)展發(fā)生了很大的變化，金融學(xué)研究也面臨著一些新的問(wèn)題、新的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過(guò)這次國(guó)際金融危機(jī)，現(xiàn)有的金融運(yùn)行模式、金融監(jiān)管體制暴露了其內(nèi)在不足，也引發(fā)了理論界、金融業(yè)界對(duì)今后金融改革的深入思考和探索。

"從理論上說(shuō)，經(jīng)過(guò)這次危機(jī)，人們發(fā)現(xiàn)，微觀審慎性的總和并不等于宏觀上的審慎性?；蛘哒f(shuō)，個(gè)體的健康性不等于總體的健康性。"周小川強(qiáng)調(diào)，這里面涉及到很多相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)理論。如，危機(jī)的傳染性，與資本要求、流動(dòng)性、杠桿率、撥備要求、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、評(píng)級(jí)制度相關(guān)的微觀審慎性標(biāo)準(zhǔn)，與羊群效應(yīng)、動(dòng)物精神、信息理論和計(jì)算復(fù)雜性，以及激勵(lì)機(jī)制安排等相關(guān)的市場(chǎng)有效性問(wèn)題等，在原有的理論分析框架、模型基礎(chǔ)上，都有新的認(rèn)識(shí)和發(fā)展。

他強(qiáng)調(diào)，在金融運(yùn)行和管理方面，宏觀審慎政策框架已成為危機(jī)后國(guó)際金融改革的主要方向。各國(guó)政府以及金融界的普遍共識(shí)是要建立逆周期的市場(chǎng)運(yùn)行和調(diào)節(jié)機(jī)制。

周小川指出，在宏觀方面，除了要用好貨幣供應(yīng)量、利率等具有逆周期調(diào)節(jié)效果的傳統(tǒng)貨幣政策工具，還引入了逆周期調(diào)節(jié)的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動(dòng)態(tài)損失準(zhǔn)備制度等。在微觀方面，主要側(cè)重于加強(qiáng)金融監(jiān)管改革，改進(jìn)原有的資本協(xié)議、杠桿率、撥備計(jì)提等監(jiān)管政策和工具，提高金融機(jī)構(gòu)資本質(zhì)量和資本充足率、建立與經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)相適應(yīng)的杠桿率要求、前瞻性撥備管理，推進(jìn)會(huì)計(jì)制度、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、衍生品交易和清算體系等的改革，加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監(jiān)管機(jī)制納入宏觀管理框架內(nèi)，減緩順周期影響，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

"當(dāng)前，以加強(qiáng)宏觀審慎管理為核心的國(guó)際金融改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，其典型內(nèi)容是G20所支持和認(rèn)可的巴塞爾Ⅲ。"周小川指出，從中國(guó)情況來(lái)說(shuō)，我們有必要、也有條件盡快采納和運(yùn)用宏觀審慎性政策框架，而且也寫(xiě)入了"十二五"規(guī)劃。但我國(guó)總體上還處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，運(yùn)用宏觀審慎政策框架也有一些比較緊迫的課題，如對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷、高儲(chǔ)蓄率問(wèn)題、宏觀審慎政策工具的選擇、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的劃分標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同，等等，需要盡快加以深入研究。(證券日?qǐng)?bào))

央行：今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能足 將繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策

中國(guó)人民銀行1日發(fā)布《2010中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》指出，2011年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能總體上較為充足。

報(bào)告稱(chēng)，2011年世界經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展存在較多有利條件，前期出臺(tái)的振興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快保障房建設(shè)和棚戶(hù)區(qū)改造，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資等政策措施和各項(xiàng)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用，各地發(fā)展熱情較高，投資動(dòng)力較強(qiáng)，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，消費(fèi)升級(jí)和城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)。

報(bào)告指出，國(guó)際上部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力、一些國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)隱患仍未消除、主要經(jīng)濟(jì)體維持寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性大量增加、國(guó)際大宗商品價(jià)格和主要貨幣匯率加劇波動(dòng)，新興市場(chǎng)通脹壓力加大；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力加大，資源環(huán)境約束強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性和內(nèi)生動(dòng)力有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

報(bào)告還稱(chēng)，2011年，各地區(qū)金融機(jī)構(gòu)將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)穩(wěn)健貨幣政策，處理好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制通貨膨脹的關(guān)系，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，把握好信貸投放進(jìn)度和節(jié)奏，加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的資金支持。落實(shí)差別化住房信貸政策，推動(dòng)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。