[中國證券網(wǎng)編者按]周五兩市大盤窄幅震蕩，成交量依然未能有效放大，市場熱點(diǎn)有所退潮。那么在成交量無法放大、消息面平靜的背景下，下周A股又將如何演繹呢？

導(dǎo)讀：

【兩大重磅傳聞突如其來下周A股面臨方向選擇】

【1、國庫定存招標(biāo)放水傳聞和IPO重啟有關(guān)】

國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)"放水" IPO重啟似定在本月中旬

【2、4000億存準(zhǔn)補(bǔ)繳資金面壓力驟增】

4000億元存準(zhǔn)今日補(bǔ)繳機(jī)構(gòu)稱有能力應(yīng)對沖擊

【A股影響】

期指多頭主力加倉可關(guān)注2200點(diǎn)的爭奪情況

周末外盤有個(gè)重大事項(xiàng)貨幣不會過松短炒為主

大盤震蕩走高底部抬高短期面臨方向選擇

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

西部證券：反彈仍需量能配合10日均線得失很重要

西南證券：震蕩上行格局值得期待短期關(guān)注10日均線得失

【大勢研判】

四大因素封殺股指下行空間箱體震蕩格局難改

反彈要看兩大要素時(shí)間窗口初現(xiàn)

國庫定存招標(biāo)放水傳聞和IPO重啟有關(guān)

本報(bào)訊財(cái)政部7月4日公告證實(shí)，將分別于7月11日和7月18日進(jìn)行2013年中央國庫現(xiàn)金管理定存第四期和第五期招投標(biāo)，招投標(biāo)金額合計(jì)1000億元。分析人士指出，相對于央行和財(cái)政部以往的招標(biāo)節(jié)奏，7月份的招標(biāo)不僅密集而且金額大增，這實(shí)際上是在向金融體系釋放流動性。有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行和財(cái)政部“放水”的背后，可能與創(chuàng)業(yè)板IPO重啟在即有一定關(guān)聯(lián)。

國庫現(xiàn)金定存本月一連兩次投標(biāo) 

財(cái)政部7月4日公告證實(shí)，將分別于7月11日和7月18日進(jìn)行2013年中央國庫現(xiàn)金管理定存第四期和第五期招投標(biāo)，招投標(biāo)金額合計(jì)1000億元。其中，第四期存款期限6個(gè)月，計(jì)劃存款量500億元，存款起息日為2013年7月11日，到期日為2014年1月9日。第五期存款期限3個(gè)月，計(jì)劃存款量500億元，存款起息日為2013年7月18日，到期日為2013年10月17日。

今年以來，央行和財(cái)政部共進(jìn)行了三期中央國庫現(xiàn)金管理定存招投標(biāo)，分別于4月23日、5月23日和6月20日投放了400億國庫現(xiàn)金定存，期限均為6個(gè)月，中標(biāo)利率分別為4.5%、4.8%和6.50%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這個(gè)時(shí)點(diǎn)實(shí)施國庫現(xiàn)金定期存款招投標(biāo)，就是為了釋放流動性保持市場利率穩(wěn)定?！把胄鞋F(xiàn)在首要任務(wù)不是反通脹，而是保持利率穩(wěn)定?！睋?jù)悉，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不是很好，此時(shí)如果利率走高，會變相扼殺實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，這次現(xiàn)金管理與逆回購類似，都是流動性管理的手段，主要目的還是保持利率的穩(wěn)定性。

分析稱“或與IPO重啟有關(guān)” 

金融圈內(nèi)有消息稱，已有部分創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目于上周封卷，預(yù)計(jì)兩周左右能拿到發(fā)行批文。分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板公司在IPO重啟后率先批量發(fā)行的概率比較大。

上述有關(guān)IPO消息的傳聞，與央行和財(cái)政部宣布進(jìn)行中央國庫現(xiàn)金管理定存招投標(biāo)的日期高度重合，這難免令人遐想，是否IPO重啟的時(shí)間窗口就定在7月中旬。央行和財(cái)政部果斷出手，以免因IPO重啟而再度引發(fā)金融體系的資金緊張，進(jìn)而推高市場利率，引發(fā)市場情緒波動。對于上述猜測，目前尚未有來自官方渠道的消息予以確認(rèn)。（《投資快報(bào)》發(fā)自廣州）

4000億元存準(zhǔn)今日補(bǔ)繳機(jī)構(gòu)稱有能力應(yīng)對沖擊 

“7月5日的存準(zhǔn)補(bǔ)繳肯定會對市場產(chǎn)生一些沖擊。據(jù)測算，今天的存準(zhǔn)補(bǔ)繳規(guī)模在4000億元左右?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員分析稱，金融機(jī)構(gòu)完全有能力應(yīng)對這個(gè)沖擊。在邁過這個(gè)“檻”后，流動性將會進(jìn)一步緩解。

從上周開始，央行暫停了公開市場操作，同時(shí)兩度發(fā)文釋放維穩(wěn)信號并采取了一些措施，緩解了市場對流動性的擔(dān)憂。周一，央行又宣布已向金融機(jī)構(gòu)的部分分支行安排增加再貼現(xiàn)額度120億元，支持?jǐn)U大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸投放。

央行采取的安撫措施起到了立竿見影的作用。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)各品種繼續(xù)全線下挫。其中，隔夜利率再度下跌5.2個(gè)基點(diǎn)至3.3480，已接近該品種的正常水平。

上述交易員稱，昨日，貨幣市場成交量趨緩，機(jī)構(gòu)資金需求相對平穩(wěn)，這使得今天的存準(zhǔn)補(bǔ)繳壓力大為緩解，再加上公開市場本周繼續(xù)零操作維持凈投放格局，市場對流動性穩(wěn)定的預(yù)期進(jìn)一步得以鞏固。

公開市場本周繼續(xù)暫停公開市場操作，當(dāng)周凈投放460億元，為連續(xù)第五周實(shí)現(xiàn)凈投放，總投放規(guī)模達(dá)到3510億元。這一規(guī)模大體相當(dāng)于降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)所釋放的資金。

盡管流動性有所緩解，但幾乎所有的市場人士都認(rèn)為，至少在三季度貨幣政策仍會維持中性偏緊的態(tài)勢，公開市場操作或暫停一段時(shí)間。但即便如此，三季度內(nèi)的資金情況也不會回到以前寬松的狀態(tài)。

統(tǒng)計(jì)顯示，7月份公開市場僅有2910億元的資金到期，較6月份的3510億元有所下降，且絕大多數(shù)集中在下半月到期。在今日存準(zhǔn)補(bǔ)繳之后，7月上半月銀行間市場還將面臨財(cái)政繳款、上市公司分紅、外匯占款規(guī)模不樂觀等不利因素的影響，業(yè)界人士據(jù)此認(rèn)為，央行在后續(xù)的時(shí)間里仍將維持相對緊平衡的貨幣環(huán)境。

央行最近稱，要根據(jù)市場流動性的實(shí)際狀況，積極運(yùn)用公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持貨幣市場穩(wěn)定。

央行的這一表態(tài)給金融機(jī)構(gòu)吃了一顆定心丸。但銀行界人士普遍盼望利率市場化提速，以給銀行更多自主權(quán)來加強(qiáng)流動性管理。

廣發(fā)銀行新近發(fā)布的銀行間市場周報(bào)認(rèn)為，從下半年開始，央行將采取穩(wěn)健的貨幣政策。如果基礎(chǔ)貨幣投放持續(xù)偏低，那么央行將采取逆回購或降準(zhǔn)措施，預(yù)期逆回購的可能性更大。

銀行等存款類機(jī)構(gòu)一般于每月5日、15日和25日，根據(jù)規(guī)定時(shí)點(diǎn)和范圍與已上繳部分進(jìn)行比較清算后決定是否需要補(bǔ)繳或清退存準(zhǔn)。今天，因商業(yè)銀行在半年末時(shí)點(diǎn)曾普遍突擊拉入存款以應(yīng)對各種考核，所以機(jī)構(gòu)補(bǔ)繳存準(zhǔn)規(guī)模將較大。(證券日報(bào))