西部證券：反彈仍需量能配合 10日均線得失很重要

市場結(jié)構(gòu)性行情已演繹得淋漓盡致，筆者認(rèn)為，推動結(jié)構(gòu)性行情的因素主要還是來自基本面和資金面兩方面。首先，從基本面看，6月官方PMI和匯豐PMI雙雙回落，前者回落至50.1%，逼近榮枯線，后者則下滑至九個月新低，并連續(xù)兩個月處于榮枯線下方，這表明制造業(yè)活動繼續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷，令傳統(tǒng)制造業(yè)受到較大沖擊，相對來說，對互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、通信等新興產(chǎn)業(yè)受影響較小。其次，從資金面來看，穩(wěn)健的貨幣政策令市場流動性偏緊，在這種情況下，市場資金更加喜歡一些受到國家政策扶持的行業(yè)板塊，如手機(jī)游戲、互聯(lián)網(wǎng)金融等有良好成長性的行業(yè)個股。創(chuàng)業(yè)板股又具有較多的題材概念，自然會成為短線資金炒作的熱點，賺錢效應(yīng)會吸引更多的資金流入。另外，向日葵、智云股份等個股的高比例送轉(zhuǎn)和中報業(yè)績的高增長，引發(fā)了市場對成長股業(yè)績向好的預(yù)期。從市場表現(xiàn)，主流資金繼續(xù)源源不斷地從周期股流向成長股。

當(dāng)前市場在經(jīng)歷了6月的大幅殺跌走勢后已整體轉(zhuǎn)弱，股指仍然處于下跌通道當(dāng)中，盡管短線有3個交易日的超跌反彈，但反彈力度似乎不強(qiáng)，量能也持續(xù)萎縮。周三遭遇10日均線壓制，后市能否順利突破10日均線比較關(guān)鍵，如果受壓后仍回落至5日均線下方運(yùn)行，則后市行情有二次探底的可能，近期市場反彈的高度關(guān)鍵還是要看量能水平。操作上，應(yīng)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，適度關(guān)注半年報行情帶來的市場機(jī)會。

西南證券：震蕩上行格局值得期待短期關(guān)注10日均線得失

從技術(shù)上看，股指低開震蕩上行收了根小陽線，雖然只是根小陽線，但股指即成功站上了2000點整數(shù)關(guān)口，同時也回到10日均線上方，延續(xù)短期反彈趨勢。短期來看雖然股指在急跌之后，反彈力度很弱，然而這樣緩慢的反彈形態(tài)卻給市場夯實底部行情，為后期上漲奠定扎實基礎(chǔ)。所以單從技術(shù)上分析短期市場將延續(xù)震蕩上行格局。

在消息面上來看，在昨日時隔18年的國債期貨即將重啟市場出現(xiàn)大幅波動之后，市場消息面又恢復(fù)平靜了。其中值得關(guān)注的有：第一、央行繼續(xù)零操作，資金價格全線回落。這是銀行間市場資金價格連續(xù)第8個交易日穩(wěn)步回落。受此影響，昨日債市一級市場新債招標(biāo)也超預(yù)期轉(zhuǎn)暖，不僅原先頻現(xiàn)的"流標(biāo)"現(xiàn)象消失，而且受資金面影響最大的短債也出現(xiàn)了少見的火爆。所以市場資金得到一定的緩解。第二、記者從知情人士處獲悉，截至6月30日，工農(nóng)中建四大行信貸新增僅2700億元，其中6月最后一周，四大行信貸負(fù)增長230億元。由于6月末的信貸考核，所以6月新增貸款規(guī)模出現(xiàn)縮水，對市場流動資金有較大的影響，但同時可能也讓環(huán)比七月新增得到放大。所以對市場影響不僅沒有負(fù)面影響，而是中性偏好。第三、由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，紐約股市3日上漲報收。外圍市場走好更有助于我們A股市場穩(wěn)定?；谑袌鱿⒚嫫椒€(wěn)，同時又有資金充裕的"國家隊"匯金在守護(hù)著銀行股，短期市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩攀升格局。