外匯投資公司定名

談及發(fā)行特別國債購買外匯發(fā)揮的作用，財政部有關負責人表示，發(fā)行特別國債購買外匯的作用主要體現(xiàn)在：一是有利于抑制貨幣流動性，緩解人民銀行對沖壓力。二是有利于促進財政政策和貨幣政策協(xié)調配合，改善宏觀調控。當流動性過剩時，人民銀行可以通過賣出國債回籠貨幣；當流動性不足時，人民銀行則可買入國債釋放貨幣，這為財政政策和貨幣政策更好地進行協(xié)調配合創(chuàng)造了條件。三是有利于降低外匯儲備規(guī)模，提高外匯經營收益水平。

這位負責人明確表示，財政發(fā)行本期6000億元特別國債購買的外匯資金，將作為中國投資有限責任公司的資本金來源，由該投資公司經營。

長江證券研究部分析師郜彥偉表示，中投公司的成立是回收流動性的制度創(chuàng)新，使根治流動性過剩理論上成為可能。中國投資有限責任公司的成立實質上改變了經常項目順差增加、外匯儲備增加、在人民幣匯率波動幅度較小的情況下，貨幣供應量被動增加的這種機制。

有金融專家也表示，除了緩解流動性過剩的壓力外，特別國債發(fā)行的間接目的還在于緩解資產價格上漲過快的趨勢，因為目前的股市和房地產市場的價格處于相對較高的位置。如此一來，特別國債起到了“一石三鳥”的多重功效。

不影響股市資金面

對于特別國債對股市的影響，申銀萬國證券分析師陳涌認為，特別國債的影響，等同于提高存款準備金率或者加息，對股市的影響，是一個短期的影響，它是一個短線的影響。股市原有的趨勢并不會改變。從昨日股市的實際走勢看，盤中并沒有出現(xiàn)恐慌性殺跌盤，市場仍然處于合理的回調狀態(tài)。

郜彥偉也認為，首期特別國債的初次發(fā)行僅涉及到央行資產負債表資產方的調整，對流動性沒有影響。以央行6月底的資產負債表為準，首批6000億元特別國債的發(fā)行后，央行資產負債表資產方的外匯資產減少6000億元人民幣，而對政府的債權增加6000億。僅涉及到資產方的調整，而負債方沒有任何變化，從這個意義上說特別國債的初次發(fā)行不影響市場的資金面?！暗渥罱K對資金面的影響程度取決于央行向市場發(fā)行特別國債對沖到期央票的節(jié)奏。”

不過，由于近期市場傳財政部再直接向市場發(fā)行2000億元特別國債的消息，對此郜彥偉表示，如果2000億元特別國債直接向市場發(fā)行，那么由于沒有央行的緩沖，將直接從市場吸收流動性，這種方式會對市場產生一定沖擊。