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鳳凰衛(wèi)視9月19日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“沈建光：外儲(chǔ)管理遵循安全性流動(dòng)性收益性”，以下為文字實(shí)錄：

沈建光：我們中國的外匯儲(chǔ)備管理的問題，其實(shí)是沒有很多人想像那么簡單，國內(nèi)我覺得很多批評(píng)的聲音，說為什么要持有那么多美元的資產(chǎn)，為什么？美元貶值我們就損失了，為什么還要持有？怎么管理。其實(shí)這個(gè)非常難的，首先我們看到外匯儲(chǔ)備管理它是安全性第一，第二流動(dòng)性，第三才是收益性。

你看看我們首先安全，但是這個(gè)匯率的變動(dòng)，我們看到過去的兩三年來變化非常大，美元從最早08年跟歐元是1.6，1歐元換1.6美元這么的弱。當(dāng)時(shí)我覺得很多人就說持有美元是吃虧了，但是沒想到正好是在這個(gè)聲音最響的時(shí)候，美元急劇升值，升值到1.19，這里面匯率的變化很難把握的。這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)就是一個(gè)流動(dòng)性的問題，你有這么巨大、龐大的外匯資產(chǎn)，如果你有任何一點(diǎn)變動(dòng)，你在國際市場上會(huì)引起很大的反響，只有持美國國債相對(duì)來說它的量是巨大的，市場非常深，那么你可以僅僅出出相對(duì)比較容易。任何其他的資產(chǎn)都會(huì)引起很大的價(jià)格變動(dòng)，甚至國際反應(yīng)，所以我覺得這對(duì)資產(chǎn)管理這個(gè)問題確實(shí)是難度很高的。

安東：不過話說回來了，咱們不說日本人質(zhì)疑咱們買國債到底是對(duì)不還是不對(duì)，確實(shí)像您提到了，咱們中國外匯儲(chǔ)備的規(guī)模是相當(dāng)巨大的。而且這種規(guī)模巨大，也一直被認(rèn)為是中國經(jīng)濟(jì)的一種沉重負(fù)擔(dān)，想請(qǐng)問您就是究竟這個(gè)外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面作用在哪里呢？

沈建光：其實(shí)負(fù)面作用你要看怎么看，如果你這個(gè)美元資產(chǎn)最后全部合成美元，那我們是沒有虧損的，這個(gè)我覺得可以很放心的說，因?yàn)槲覀兓旧铣钟忻绹鴩鴤?，只要美國政府不破產(chǎn)，我們這些國債至少還可以拿利息。當(dāng)然你說你要把它換成本幣，換成人民幣的話，那你這個(gè)匯兌損失就非常大了。因?yàn)槲覀冞@個(gè)匯率，人民幣兌美元近期都有升值的壓力的。

所以我覺得這個(gè)問題關(guān)鍵是回到，為什么我們會(huì)產(chǎn)生這么大巨額儲(chǔ)備問題？我覺得這其實(shí)是一個(gè)匯率的問題，就是匯率形成機(jī)制，我們制定什么樣的匯率政策，我覺得最近中國政府做了很多事情，包括六月份的匯改，包括現(xiàn)在的管制，我覺得這是一個(gè)最根本的解決辦法。

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