低估值品種漸成資金避風(fēng)港

在經(jīng)歷了超過(guò)一周的盤整后，本周大盤繼續(xù)向下尋底，期間曾一度跌破2800點(diǎn)關(guān)口。在市場(chǎng)整體弱勢(shì)的背景下，央票發(fā)行利率上調(diào)預(yù)期增強(qiáng)，直接觸動(dòng)了關(guān)于加息的敏感神經(jīng)，從而令悲觀情緒再度彌漫市場(chǎng)。不過(guò)，令人欣慰的是，在本周的弱勢(shì)下行格局中，地產(chǎn)、金融及電力板塊等低估值板塊卻逆市走強(qiáng)，這一方面說(shuō)明目前市場(chǎng)的下跌并不是單邊下跌市，另一方面也預(yù)示著低估值的安全品種有望在此后的行情中獲得更多資金關(guān)注。

低估值板塊相繼“亮劍”

在近日震蕩下跌的行情中，前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥及食品飲料板塊大幅回調(diào)，而地產(chǎn)、有色等周期板塊已逐步顯現(xiàn)出跌不動(dòng)的跡象。其實(shí)，在毫無(wú)利好消息刺激的背景下，上周臨近周末地產(chǎn)及金融這兩大權(quán)重板塊便開始止跌回升；與此同時(shí)，在本周二的下跌行情中，有色板塊更在盤中逆市走高；行情發(fā)展到本周三，沉寂許久的電力板塊也發(fā)力上攻，并將做多熱情蔓延至有色金屬、金融服務(wù)及房地產(chǎn)等低估值抑或是前期已實(shí)現(xiàn)充分下跌的板塊。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自11月18日以來(lái)的震蕩行情中，申萬(wàn)金融服務(wù)、交通運(yùn)輸、黑色金屬、采掘及房地產(chǎn)指數(shù)依舊維持跌勢(shì)，分別累計(jì)下跌5.78%、1.94%、1.89%、1.59%及0.07%；而申萬(wàn)食品飲料、電子元器件、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、建筑建材及信息設(shè)備指數(shù)則分別累計(jì)上漲11.69%、9.25%、8.69%、8.24%、7.94%及7.71%。

很顯然，近日房地產(chǎn)、金融、有色及電力板塊的走強(qiáng)，主要還是源于在目前的悲觀氛圍之下，估值安全品種正逐步成為資金首選。

“安全品種”或良性輪動(dòng)

當(dāng)前，加息預(yù)期的陡然升溫，給短期市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)了很大壓力；而只要加息“靴子”遲遲未落地，則市場(chǎng)將繼續(xù)承壓，短期市場(chǎng)較難出現(xiàn)某個(gè)板塊或熱點(diǎn)的持續(xù)走強(qiáng)。不過(guò)，值得注意的是，11月PMI繼續(xù)穩(wěn)步回升，表明目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)，這也使得市場(chǎng)在面對(duì)政策收緊時(shí)，存在一定的承受和消化能力，從這個(gè)角度而言，單邊下跌市很難出現(xiàn)。

既然有了市場(chǎng)尚難出現(xiàn)單邊下跌的判斷，那么哪些品種將成為后市輪動(dòng)的熱點(diǎn)呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)，在第一階段自10月初至11月11日的上漲行情中，申萬(wàn)采掘、有色金屬及機(jī)械設(shè)備板塊成為上漲的主力軍，期間漲幅分別高達(dá)39.38%、36.31%及23.60%；餐飲旅游、商業(yè)貿(mào)易、食品飲料、房地產(chǎn)及醫(yī)藥生物成為漲幅較小的板塊，期間漲幅都在10%左右。行情的第二階段便是11月12日開始的四天大跌，期間有色金屬、采掘及化工指數(shù)首當(dāng)其沖，累計(jì)跌幅均在10%以上；相反金融服務(wù)、食品飲料、餐飲旅游、醫(yī)藥生物及公用事業(yè)指數(shù)則表現(xiàn)略微抗跌，累計(jì)跌幅均在7%左右。而自18日開始的震蕩行情中，食品飲料、電子元器件、機(jī)械設(shè)備、建筑建材及醫(yī)藥生物板塊總體仍維持強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)漲幅均在6%以上；金融服務(wù)、采掘、交通運(yùn)輸及黑色金屬板塊則繼續(xù)大幅下挫，金融服務(wù)累計(jì)跌幅更在5%以上。

值得注意的是，近幾個(gè)交易日，醫(yī)藥、電子、食品飲料開始補(bǔ)跌，而地產(chǎn)、金融及有色等前期嚴(yán)重超跌的板塊逐步出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，昨日電力、家用電器等相關(guān)板塊弱市逞強(qiáng)。近期的盤面特征歸結(jié)到一點(diǎn)便是：資金開始逐步關(guān)注安全邊際較高的品種，一方面是過(guò)度超跌的品種，如有色、煤炭等，另一方面是低估值且沉寂已久的品種，如金融、地產(chǎn)、電力及交通運(yùn)輸?shù)?。預(yù)計(jì)在接下來(lái)的震蕩市中，這兩類品種仍有望實(shí)現(xiàn)輪動(dòng)，而交通運(yùn)輸板塊或有望接過(guò)下?lián)茌唲?dòng)接力棒。 (中國(guó)證券報(bào) 魏靜)

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