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鳳凰衛(wèi)視12月2日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“劉海杰：發(fā)改委令煤企穩(wěn)價(jià) 煤炭股走勢(shì)分化”，以下為文字實(shí)錄：

簡(jiǎn)福疆：我們說(shuō)市場(chǎng)煤，計(jì)劃電的這種體制性的矛盾相當(dāng)?shù)耐怀觯罱覀兛吹矫簝r(jià)大漲，讓電力企業(yè)虧損嚴(yán)重。有說(shuō)五大電企在10月底的時(shí)候，它的虧損面已經(jīng)達(dá)到50%，通脹壓力升溫，調(diào)整電價(jià)的機(jī)會(huì)遙遙無(wú)期。為了減輕電企虧損的情況，發(fā)改委終于向煤企發(fā)出了限價(jià)令，要求明年的合約電煤不得漲價(jià)，最多只能維持在今年的水平。

我們看到煤炭股今天并沒(méi)有受到利空消息的影響，煤氣化今天漲停，反而是電力股方面因?yàn)槊簝r(jià)的壓力沒(méi)有改善的情況，我們看到股價(jià)方面是持續(xù)的下跌的一個(gè)情況。你怎么看，電力股和煤炭股之間的矛盾？

張海杰：首先，政策的要求對(duì)兩個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是一種利息方面妥協(xié)的關(guān)系。從煤炭的角度來(lái)看，你如果限制了它的漲價(jià)，意味著很多煤炭出廠價(jià)格不能上漲，很多煤炭企業(yè)的毛利會(huì)受到一定的影響。

從電力企業(yè)角度來(lái)看，如果煤價(jià)限制在一定的幅度，但是目前這個(gè)幅度還是對(duì)電力企業(yè)的成本構(gòu)成一定的壓制，電力企業(yè)盈利的水平，包括毛利的水平也是會(huì)受到制約。我覺(jué)得最大的看點(diǎn)，就是由于目前整個(gè)的上網(wǎng)的價(jià)格還是比較低的，整個(gè)發(fā)電企業(yè)，特別是火電受到的壓力還是比較的大。

從整個(gè)兩個(gè)行業(yè)來(lái)看，煤炭企業(yè)未來(lái)受到政策的調(diào)控的壓力更大一些，特別是像一些煤炭的資源稅，這個(gè)方面可能更大一些，而電力方面也會(huì)存在一定的政策利好的作用。只不過(guò)在整個(gè)通脹比較嚴(yán)厲的情況下，上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)的可能性不大，所以兩個(gè)行業(yè)，從目前整個(gè)政策的平衡角度來(lái)看，可能都是一個(gè)中性偏負(fù)面的作用。

簡(jiǎn)福疆：你怎么看煤氣化今天漲停的情況，煤炭股方面是不是也有一些例外？

張海杰：我覺(jué)得煤炭股方面還是有分化的，對(duì)于一些電煤企業(yè)來(lái)說(shuō)，特別是一些電煤的煤炭股公司來(lái)說(shuō)，可能未必會(huì)有一些利好的作用。冬天可能在一些熱電或者是其他方面，煤氣這方面的影響，因?yàn)槭且粋€(gè)比較旺季的作用，所以部分公司存在局部個(gè)別表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

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