安信證券：智能交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及相關(guān)個(gè)股研究

21 世紀(jì)的交通將是智能化的交通。智能交通系統(tǒng)能快速準(zhǔn)確的進(jìn)行交通信息的采集、處理、決策和指揮調(diào)度，使交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮出最大的效能，從而產(chǎn)生巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。

歐美、日本等發(fā)達(dá)國家的成功案例：表明智能交通在緩解交通擁擠、減少交通事故、改善交通環(huán)境、減少污染、降低能源消耗、提高生產(chǎn)效率等方面有著巨大的促進(jìn)作用。

我國正加快交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在4 萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案中，交通領(lǐng)域是最主要的投資方向之一。加上災(zāi)后重建中對(duì)交通的投資，預(yù)計(jì)4 萬億方案中超過50%的資金投向了交通領(lǐng)域。

國內(nèi)智能交通進(jìn)入快速發(fā)展期。近幾年我國智能交通建設(shè)投資的復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%。預(yù)計(jì)未來3 年國內(nèi)整個(gè)智能交通系統(tǒng)行業(yè)的投入將超過1500 億元。我國的智能交通產(chǎn)業(yè)正成為國內(nèi)外金融資本關(guān)注的熱點(diǎn)。

智能交通投資的三大領(lǐng)域：城市道路、城市軌道交通和高速公路。其中，城市軌道交通智能化管理系統(tǒng)將智能交通投資中增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)。2012 年城市軌道交通智能化系統(tǒng)市場(chǎng)總值將達(dá)到266 億元。

視頻監(jiān)控、車載導(dǎo)航，RFID 射頻識(shí)別技術(shù)是目前在智能交通產(chǎn)業(yè)應(yīng)用最為廣泛的三種技術(shù)，它們將面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，有著廣闊的發(fā)展空間。

智能交通產(chǎn)業(yè)上市公司投資策略，從具體的操作層面來看，我們更看好各細(xì)分子行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，包括銀江股份、寶信軟件、川大智勝、賽為智能、大華股份、交技發(fā)展、四維圖新，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。(安信證券研究中心)

廣發(fā)證券：電子元器件板塊四季度投資策略(薦股)

電子行業(yè)景氣高峰已過

綜合最近一個(gè)季度行業(yè)數(shù)據(jù)的變化情況，我們判斷目前半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)由周期頂部的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向激進(jìn)的資本支出階段，行業(yè)景氣度開始逐季減弱。主要有以下幾點(diǎn)原因：其一，由于產(chǎn)量持續(xù)增加，DRAM等主要產(chǎn)品價(jià)格6月份開始出現(xiàn)明顯下滑；其二，3季度庫存仍在較高位置，對(duì)需求的拉動(dòng)沒有常年那么強(qiáng)勁，四季度需求得到滿足，將進(jìn)入調(diào)整期；其三，半導(dǎo)體設(shè)備BB值持續(xù)保持在1.15以上的高位，訂單額和出貨額也持續(xù)增加，顯現(xiàn)出較為激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)愿望；其四，3季度為半導(dǎo)體傳統(tǒng)旺季，但7-8月份的單月銷售收入與2季度相比沒有明顯增長(zhǎng)。但是行業(yè)景氣狀態(tài)仍然可以持續(xù)到2011年上半年。

LED及觸摸屏行業(yè)高成長(zhǎng)較為確定

LED行業(yè)高增長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)開啟。2009-2013年全球LED復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到41%，其中大尺寸背光源和照明應(yīng)用，將成為最主要的應(yīng)用增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，隨著iPhone的推廣、iPad的面世以及微軟Windows 7對(duì)觸摸功能的支持，標(biāo)志著觸摸屏應(yīng)用進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，觸控面板的滲透率將快速成長(zhǎng)。

國內(nèi)電子行業(yè)開始走弱

電子信息行業(yè)增加值增長(zhǎng)速度盡管3月份以來持續(xù)有下降趨勢(shì)，但仍然連續(xù)10個(gè)月超越全國工業(yè)增加值，印證了此前我們對(duì)于電子行增長(zhǎng)速度向上超越全國電子行業(yè)增速的判斷。2010年1-8月，電子行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19%，高于同期全國工業(yè)增加值平均水平2.4個(gè)百分點(diǎn)，但基本上逐月呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，只有8月當(dāng)月增加值增長(zhǎng)14.9%，比7月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。

投資策略：把握增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的公司

目前，全球電子行業(yè)已經(jīng)度過景氣度最高的時(shí)候，各個(gè)子行業(yè)增長(zhǎng)狀況有較為明顯的下行趨勢(shì)，行業(yè)本身存在周期性調(diào)整的可能性，我們建議重點(diǎn)關(guān)注確定性增長(zhǎng)的新興領(lǐng)域及個(gè)股。一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)，二是行業(yè)成長(zhǎng)空間大。我們建議重點(diǎn)關(guān)注深天馬A、彩虹股份、長(zhǎng)信科技、廣州國光、萊寶高科、順絡(luò)電子、國星光電等。(廣發(fā)證券研究中心)

國金證券：4季度元器件板塊研究(薦股)

行業(yè)策略：三季報(bào)超預(yù)期將推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)股價(jià)繼續(xù)上漲，我們建議投資者重視國慶后半導(dǎo)體行業(yè)行情；而創(chuàng)新電子產(chǎn)品推動(dòng)全球半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入全新繁榮，我們?cè)俅沃厣晖顿Y者重視行業(yè)長(zhǎng)期繁榮下的投資機(jī)會(huì)。

推薦組合：法拉、順絡(luò)、萊寶高科與易聯(lián)眾，如果關(guān)注 LED 行業(yè)行情可以關(guān)注士蘭微與國星光電，同時(shí)，建議積極關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇與IGBT 行業(yè)繁榮主題下的橫店東磁、中環(huán)股份與華微電子的投資機(jī)會(huì)。(國金證券研究所)

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